Сокращение объёма стейблкоинов все уже заметили, но куда именно он утекает — гораздо важнее, чем насколько.
По данным DefiLlama, общий объём долларовых стейблкоинов упал с 305,7 млрд 7 октября до 287,8 млрд 13 ноября. За чуть больше месяца он сократился почти на 18 млрд, а за последние 30 дней суммарное снижение по отдельным монетам составило около 16,6 млрд. На USDT приходится больше половины: его объём упал более чем на 8,6 млрд, а USDC — более чем на 3,8 млрд.
Если посмотреть на отдельные блокчейны, картина становится интереснее. За 30 дней объём USDT в Ethereum сократился на 6,6 млрд, а в Tron — всего на 1,1 млрд. При этом объём USDT в Tron составляет 92 млрд — больше, чем 66,7 млрд в Ethereum. С USDC похожая ситуация: в Ethereum объём упал на 3,5 млрд, а в Hyperliquid — почти на 800 млн.
Я это понимаю так: дело не в том, что розничные пользователи перестали пользоваться U. Основной поток в Tron связан с переводами, трансграничными платежами и OTC-обменом валюты — там всё в целом стабильно. По-настоящему отток идёт из Ethereum — главной площадки для институционалов и DeFi, — а также из таких пулов залоговой маржи для бессрочных контрактов, как Hyperliquid. Проще говоря, заёмный капитал и крупные игроки выводят доллары из блокчейнов. В условиях медвежьего рынка это и есть правильное направление делевериджа.
Есть два момента, которые не стоит переоценивать. Во-первых, погашение не означает распродажу: возможно, эти U и так просто лежали без дела. Погашение — это просто уход, а не продажа монет. Во-вторых, небольшая часть средств просто переехала: объём USDC в собственной сети Circle Arc вырос на 850 млн, а USDT в Plasma — чуть менее чем на 300 млн. Это смена места, а не отток.
Настоящий сигнал, которого стоит ждать, — остановка падения и восстановление объёма USDT в Ethereum. Вот тогда можно будет сказать, что крупные деньги вернулись. Стабильность Tron имеет куда меньшее значение для оценки рыночной ситуации.
#稳定币 #USDT
По данным DefiLlama, общий объём долларовых стейблкоинов упал с 305,7 млрд 7 октября до 287,8 млрд 13 ноября. За чуть больше месяца он сократился почти на 18 млрд, а за последние 30 дней суммарное снижение по отдельным монетам составило около 16,6 млрд. На USDT приходится больше половины: его объём упал более чем на 8,6 млрд, а USDC — более чем на 3,8 млрд.
Если посмотреть на отдельные блокчейны, картина становится интереснее. За 30 дней объём USDT в Ethereum сократился на 6,6 млрд, а в Tron — всего на 1,1 млрд. При этом объём USDT в Tron составляет 92 млрд — больше, чем 66,7 млрд в Ethereum. С USDC похожая ситуация: в Ethereum объём упал на 3,5 млрд, а в Hyperliquid — почти на 800 млн.
Я это понимаю так: дело не в том, что розничные пользователи перестали пользоваться U. Основной поток в Tron связан с переводами, трансграничными платежами и OTC-обменом валюты — там всё в целом стабильно. По-настоящему отток идёт из Ethereum — главной площадки для институционалов и DeFi, — а также из таких пулов залоговой маржи для бессрочных контрактов, как Hyperliquid. Проще говоря, заёмный капитал и крупные игроки выводят доллары из блокчейнов. В условиях медвежьего рынка это и есть правильное направление делевериджа.
Есть два момента, которые не стоит переоценивать. Во-первых, погашение не означает распродажу: возможно, эти U и так просто лежали без дела. Погашение — это просто уход, а не продажа монет. Во-вторых, небольшая часть средств просто переехала: объём USDC в собственной сети Circle Arc вырос на 850 млн, а USDT в Plasma — чуть менее чем на 300 млн. Это смена места, а не отток.
Настоящий сигнал, которого стоит ждать, — остановка падения и восстановление объёма USDT в Ethereum. Вот тогда можно будет сказать, что крупные деньги вернулись. Стабильность Tron имеет куда меньшее значение для оценки рыночной ситуации.
#稳定币 #USDT
