PPI на уровне 6,5% снижает хвостовой риск более «ястребиного» сценария, но не снимает макроэкономические ограничения для $BTC
Сразу вывод: значимость этого показателя «ниже ожиданий» — в месячной динамике, а не в годовой. Годовой рост на 6,5% — всё ещё максимум с ноября 2022 года, а предыдущее значение 6,3% указывало на ускорение; действительно слабым оказалось месячное изменение: 0,3% против ожидавшихся 0,4% и предыдущих 1,3%. Базовый PPI вырос на 5% в годовом выражении и на 0,3% в месячном — ровно в соответствии с ожиданиями, без дополнительных позитивных сигналов. Поэтому сократились лишь ставки на хвостовой сценарий «повышение на 50 б.п. в декабре»; базовым сценарием по-прежнему остаётся 25 б.п., а настрой на ужесточение сам по себе не изменился.
Отскок $BTC — это импульс на закрытии коротких позиций, а не приход покупателей, делающих ставку на тренд. После публикации данных $BTC за пять минут подскочил примерно с 69 246 долларов почти до 70 000, вызвав ликвидацию коротких позиций примерно на 39 млн долларов; при этом за предшествующие 24 часа уже были ликвидированы позиции с кредитным плечом на покупку объёмом более 1,4 млрд долларов. Доходность 10-летних казначейских облигаций США лишь немного снизилась — с 5,15% до 5,12%, а затем всё ещё составляла 5,125%. Ограничивающее влияние реальных ставок практически не изменилось.
Следить нужно не за десятыми долями в этом отчёте PPI, а за PCE и декабрьским заседанием. Отклонение месячного показателя всего на одну десятую не даёт оснований заключать, что «давление на BTC ослабло».
#美国PPI年率6.5%，低于预期或缓解BTC压力
Сразу вывод: значимость этого показателя «ниже ожиданий» — в месячной динамике, а не в годовой. Годовой рост на 6,5% — всё ещё максимум с ноября 2022 года, а предыдущее значение 6,3% указывало на ускорение; действительно слабым оказалось месячное изменение: 0,3% против ожидавшихся 0,4% и предыдущих 1,3%. Базовый PPI вырос на 5% в годовом выражении и на 0,3% в месячном — ровно в соответствии с ожиданиями, без дополнительных позитивных сигналов. Поэтому сократились лишь ставки на хвостовой сценарий «повышение на 50 б.п. в декабре»; базовым сценарием по-прежнему остаётся 25 б.п., а настрой на ужесточение сам по себе не изменился.
Отскок $BTC — это импульс на закрытии коротких позиций, а не приход покупателей, делающих ставку на тренд. После публикации данных $BTC за пять минут подскочил примерно с 69 246 долларов почти до 70 000, вызвав ликвидацию коротких позиций примерно на 39 млн долларов; при этом за предшествующие 24 часа уже были ликвидированы позиции с кредитным плечом на покупку объёмом более 1,4 млрд долларов. Доходность 10-летних казначейских облигаций США лишь немного снизилась — с 5,15% до 5,12%, а затем всё ещё составляла 5,125%. Ограничивающее влияние реальных ставок практически не изменилось.
Следить нужно не за десятыми долями в этом отчёте PPI, а за PCE и декабрьским заседанием. Отклонение месячного показателя всего на одну десятую не даёт оснований заключать, что «давление на BTC ослабло».
#美国PPI年率6.5%，低于预期或缓解BTC压力