Иногда самый опасный момент на рынке наступает не тогда, когда цены начинают падать, а когда ты понимаешь, что у тебя уже не осталось времени на выбор.
13 ноября биткоин внезапно пробил вниз психологически важную отметку в 70 000 долларов. В течение дня его цена опускалась примерно до 68 408 долларов, а за 24 часа упала примерно на 7%, достигнув минимума с августа.
Ethereum тоже не удержался выше 2 000 долларов и опускался примерно до 1 921 доллара. BNB, XRP и другие крупные активы также оказались под давлением.
Но в этой рыночной ситуации меня больше всего беспокоит не то, насколько упал BTC, а масштабные принудительные ликвидации по всему рынку.
По данным CoinGlass, за последние 24 часа общий объём ликвидаций на рынке составил около 1,47 млрд долларов, из них примерно 1,31 млрд долларов пришлось на длинные позиции. Пострадали более 175 тысяч трейдеров.
В то же время индекс страха и жадности опустился до 20, войдя в зону чрезвычайного страха.
Эти данные показывают, что рынок переживает не просто обычную коррекцию цен, но и заметное высвобождение рисков, связанных с кредитным плечом.
I. Почему при падении BTC всего на 7% некоторые потеряли большую часть капитала?
Есть один важный момент, который многие новички часто упускают из виду.
При одинаковом изменении цены спотовая торговля и торговля фьючерсами могут привести к совершенно разным убыткам.
Рассмотрим простой пример.
Предположим, человек использует 10 000 USDT и открывает длинную позицию по BTC с кредитным плечом 10x. Тогда номинальный размер контролируемой позиции составит 100 000 USDT.
Если цена BTC упадёт на 5%, то в упрощённом расчёте, без учёта комиссий, ставок финансирования и изменений маржи, плавающий убыток по этой позиции составит около 5 000 USDT.
Это половина первоначального капитала.
При использовании кредитного плеча 20x такое же встречное движение цены на 5% теоретически приведёт к убытку в 10 000 USDT — то есть к потере всей начальной маржи.
На практике необходимо также учитывать поддерживающую маржу, комиссии и правила ликвидации, поэтому принудительное закрытие позиции может произойти раньше.
Вот почему во время обвала многие думают, что лишь немного ошиблись в прогнозе, а в итоге обнаруживают, что потери на счёте намного превысили ожидания.
Кредитное плечо увеличивает не только потенциал прибыли, но и цену ошибки.
II. BTC опустился ниже 70 000 долларов — почему возникла цепная реакция?
Многие воспринимают 70 000 долларов как обычную круглую отметку цены.
Но на торговых рынках круглые отметки часто имеют особое значение.
Многие трейдеры размещают вблизи таких уровней стоп-лоссы, тейк-профиты и задают параметры управления рисками, а уровни достаточности маржи для некоторых позиций с кредитным плечом также могут находиться рядом.
После пробоя ключевого уровня могут последовательно произойти несколько событий:
Во-первых, часть трейдеров закрывает позиции по стоп-лоссу, увеличивая количество ордеров на продажу.
Во-вторых, маржи по длинным позициям с кредитным плечом становится недостаточно, и торговая платформа принудительно закрывает позиции согласно своим правилам.
В-третьих, ордера на продажу, возникающие при ликвидациях, усиливают давление на рынок.
В-четвёртых, если ликвидности в стакане недостаточно, за короткое время может возникнуть более значительное проскальзывание цены.
Это и есть так называемая цепная ликвидация.
Важно подчеркнуть: не все ордера в районе 70 000 долларов срабатывают автоматически, и по одному лишь движению цены нельзя точно определить распределение конкретных стоп-ордеров.
Однако, судя по данным за этот период, ликвидации длинных позиций на сумму 1,31 млрд долларов за последние 24 часа действительно показывают, насколько массовый выход позиций с кредитным плечом усиливает движение рынка.
Поэтому иногда цены падают не просто из-за внезапного увеличения числа настроенных по-медвежьи инвесторов, а потому, что держатели длинных позиций вынуждены выходить с рынка, ещё больше увеличивая давление продавцов.
III. Во время этого падения я уделяю больше внимания трём сигналам, которые легко упустить из виду
Первый сигнал — динамика ETH.
ETH уже опустился примерно до 1 920 долларов, пробив вниз круглую отметку в 2 000 долларов.
При сокращении ликвидности на рынке динамика разных активов может заметно различаться. Инвесторам недостаточно следить только за изменением цены BTC — необходимо также оценивать относительную силу ETH и других ведущих активов.
Второй сигнал — рынок деривативов.
Когда ликвидируется большое количество длинных позиций, открытый интерес может снизиться.
Это означает, что часть рисков, связанных с кредитным плечом, постепенно реализуется, но не говорит о том, что рынок уже достиг дна.
Третий сигнал — рыночные настроения.
Индекс страха и жадности опустился до 20.
Чрезвычайный страх указывает на заметное ухудшение настроений инвесторов, но это не точный индикатор для покупки на дне. Исторически периоды чрезвычайного страха могут длиться какое-то время, а цены — продолжать снижаться.
Поэтому я не очень поддерживаю идею сразу увеличивать позицию лишь потому, что рынок сильно упал.
IV. Во время обвала важнее не искать дно, а сделать четыре вещи
Во-первых, различайте спотовую торговлю и торговлю фьючерсами.
Если вы долгосрочно настроены оптимистично в отношении какого-либо цифрового актива, профили риска спотовой торговли и торговли с кредитным плечом совершенно разные.
На спотовом рынке обычные колебания цены не приводят автоматически к принудительной ликвидации позиции из-за кредитного плеча, но риск снижения стоимости актива всё равно сохраняется.
При торговле фьючерсами нужно дополнительно учитывать размер кредитного плеча, маржу и цену ликвидации.
Во-вторых, заранее рассчитайте, какой убыток вы готовы понести.
Не следует сначала решать, сколько купить, а уже потом думать о возможных потерях.
Разумнее сначала определить максимальный убыток, который вы готовы принять, а затем исходя из этого рассчитать размер позиции.
В-третьих, не пополняйте позицию снова и снова только потому, что цена падает.
Особенно при использовании кредитного плеча регулярное усреднение позиции может превратить изначально ограниченный риск в неконтролируемый.
В-четвёртых, сохраняйте средства, которые действительно нужны для других целей.
Деньги на повседневные платежи, международные расчёты и расходы на жизнь не следует целиком вкладывать в высоковолатильные активы.
Эта ситуация вновь напомнила мне: рынок никогда не предупреждает заранее о том, когда начнутся экстремальные колебания.
Но мы можем заранее решить, какой максимальный риск готовы на себя принять.
V. Торговые инструменты тоже важны, но низкие комиссии не означают низкий риск
При повседневном использовании платформ для торговли цифровыми активами я обращаю внимание на два аспекта: торговые издержки и правила управления рисками.
BiyaPay предлагает спотовую торговлю цифровыми активами и торговлю фьючерсами, а также поддерживает функции торговли без комиссий и нулевой комиссии Maker. Конкретные условия применения определяются действующими правилами платформы.
Для тех, кто часто конвертирует одни активы в другие, платформа также предлагает функцию мгновенного обмена, позволяющую просматривать актуальные курсы обмена U на другие активы и наоборот.
Например, если на счёте есть U, но конкретного торгового плана пока нет, можно сначала ознакомиться с курсом обмена, а затем распределить активы с учётом реальных потребностей в средствах.
BiyaPay также поддерживает торговлю реальными акциями США и Гонконга. Комиссия за торговлю американскими акциями не взимается, а также доступны соответствующие права на получение дивидендов.
Это даёт тем, кто обычно торгует преимущественно криптовалютами, возможность познакомиться с традиционным фондовым рынком.
Однако важно чётко понимать: низкие комиссии не означают низкий риск торговли, а наличие на платформе фьючерсной торговли не означает, что она подходит всем. Особенно в условиях экстремальной волатильности необходимо заранее разобраться в кредитном плече, марже, механизме ликвидации и возможном проскальзывании.
На мой взгляд, торговые инструменты нужны для того, чтобы упростить управление средствами, а не для того, чтобы побуждать себя принимать на себя больший риск.
VI. Чем хаотичнее рынок, тем важнее сохранять контроль
Из-за падения BTC ниже 69 000 долларов многие вновь осознали, насколько беспощадна торговля с кредитным плечом.
На первый взгляд обычная длинная позиция может быть принудительно закрыта из-за изменения цены всего на несколько процентов.
Но, как мне кажется, эта ситуация также дала отличную возможность всё переосмыслить.
Мы тратим много времени на изучение следующего хайпового актива и прогнозирование следующего уровня поддержки, но легко упускаем из виду самый важный вопрос: если мы ошибёмся, сможем ли мы остаться на рынке?
Дальше я буду следить за тем, сможет ли BTC снова закрепиться выше 70 000 долларов, восстановится ли ETH выше 2 000 долларов и начнут ли постепенно стабилизироваться открытый интерес и ставки финансирования на рынке деривативов.
Но до появления этих сигналов я предпочту поставить контроль рисков выше прогнозирования рынка.
Каждый день на рынке появляются новые возможности, но у счёта не обязательно есть бесконечное количество шансов начать всё сначала.
По-настоящему зрелый трейдер — не тот, кому удаётся покупать на самом дне при каждом обвале, а тот, кто способен даже в самых экстремальных условиях действовать согласно своему плану.
Эта статья опубликована исключительно в информационных целях. Проводите собственный анализ и принимайте решения самостоятельно. Это не инвестиционная рекомендация. Избегайте ненужных потерь!