Инвесторы готовятся к ужесточению политики США на фоне роста вероятности повышения ставки ФРС
Краткое содержание: Рынки стремительно пересматривают ожидания в сторону дальнейшего ужесточения политики Федеральной резервной системы: теперь трейдеры считают весьма вероятными еще два повышения ставки к январю 2027 года. Сдвиг ожиданий последовал за октябрьской инфляцией в США, оказавшейся выше прогнозов, и жесткими сигналами представителей ФРС, что спровоцировало масштабный уход от риска на рынках акций и криптовалют.
---
Ключевые выводы:
- Вероятность двух повышений ставки к январю 2027 года — 70%: указанная в публикации вероятность отражает резкий пересмотр ожиданий на рынке ставок: всего неделю назад она составляла 11%.
- Причиной стала инфляция: общий индекс потребительских цен (CPI) в США в октябре вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив прогноз в 0,3%, а базовый CPI вырос на 0,3%, также выше ожиданий.
- Базовым сценарием теперь считается декабрьское повышение: согласно рыночным оценкам, вероятность повышения ставки на четверть процентного пункта на заседании ФРС 8–9 декабря составляла 94%.
- Крипторынок отреагировал мгновенно: биткоин опустился ниже 72 000 долларов, достигнув минимального уровня примерно за три месяца, поскольку трейдеры закладывали в цены три повышения ставки ФРС до марта. 05385521
---
Что произошло?
16 сентября Федеральная резервная система повысила ставку на 25 базисных пунктов, до диапазона 3,75–4,00%, начав лишь четвёртый цикл повышения ставок в XXI веке.
С тех пор рыночный нарратив сменился с «последнего повышения» на «ставки останутся высокими дольше».
После публикации октябрьских данных CPI трейдеры увеличили ставки на повышение в декабре и дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики в начале 2027 года. Goldman Sachs добавил к своему прогнозу третье повышение на четверть процентного пункта в марте 2027 года, что довело бы ставку по федеральным фондам до 4,25–4,5%, а Deutsche Bank теперь ожидает повышения в декабре, январе и марте. 7913
Рынки прогнозов показывают схожую картину, хотя точные цифры различаются в зависимости от площадки. По состоянию на 10 ноября вероятность второго подряд повышения ставки в январе оценивалась на Polymarket примерно в 49,5%, а на Kalshi — в 47,5%, по сравнению примерно с 25–27% до публикации отчёта CPI. Вероятность декабрьского повышения на тот момент составляла 84,5% на обеих площадках.
Иными словами, направление сигналов на фьючерсных рынках CME, Kalshi и Polymarket совпадает, хотя точное значение в 70% зависит от того, какой рынок и какую совокупную траекторию изменений вы рассматриваете.
---
Почему это важно для крипторынка
1. Более высокая доходность = более высокие альтернативные издержки: после публикации данных об инфляции доходность 10-летних казначейских облигаций за две торговые сессии поднялась выше 5,11%, а доходность 2-летних облигаций достигла 4,87%. Это делает процентные активы привлекательнее по сравнению с активами без доходности, такими как биткоин.
2. Укрепление доллара: индекс доллара США поднялся до максимума с апреля 2025 года, создав дополнительное препятствие для спроса на биткоин.
3. Сокращение заёмного плеча: криптобиржи принудительно ликвидировали фьючерсные позиции на криптовалюты на сумму более 1,3 млрд долларов за 24 часа, в том числе позиции, связанные с биткоином, на сумму 677 млн долларов.
4. Осторожность институциональных инвесторов: спотовые биткоин-ETF в США зафиксировали совокупный чистый отток средств примерно на 1,44 млрд долларов за пять торговых сессий подряд по 11 ноября включительно. 552105388cf1
Биткоин впервые с августа опустился ниже 70 000 долларов, упав на 4% и приблизившись к шестой подряд убыточной неделе: ожидания более высоких ставок и распродажа акций технологических компаний ослабили аппетит к риску.
---
За чем следить дальше
- Заседание FOMC 8–9 декабря: масштаб повышения — 25 или 50 б. п. — и новая диаграмма точечных прогнозов.
- Ноябрьские индексы CPI / PCE: более низкие показатели могут быстро обратить вспять ястребиную переоценку ожиданий, а более высокие — усилить её.
- Выступления представителей ФРС: любое изменение прогнозов на январь и март быстро повлияет и на фьючерсы на ставки, и на крипторынок.
- Уровни биткоина: трейдеры следят за отметкой 72 000 долларов как за сопротивлением, которое нужно преодолеть, и за 68 000 долларов как за важной поддержкой.
---
Итог: это не просто история о криптовалютах — это переоценка макроэкономических ожиданий. Если к январю 2027 года ФРС повысит ставки ещё дважды, ужесточение финансовых условий может в ближайшей перспективе продолжить оказывать давление на рисковые активы. Если инфляция замедлится, рынок может так же быстро развернуться, как и пересмотрел ожидания.
Отказ от ответственности: эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией. Рыночные вероятности, рассчитанные на основе данных CME FedWatch, Kalshi и Polymarket, отражают ожидания рынка, а не прогнозы, и быстро меняются при появлении новых данных.