Хедж-фонды тихо отказались от одной из любимых сделок Уолл-стрит с $BTC 👀
По состоянию на 3 ноября чистая короткая позиция фондов с кредитным плечом по фьючерсам на биткоин на CME снизилась до 12 955 BTC. Это на 89% ниже пика в 115 985 BTC, достигнутого в декабре 2024 года, и самый низкий уровень с февраля 2023 года (данные CFTC).
Почему? Арбитражная сделка на базисе перестала приносить доход.
Раньше фонды покупали спотовый BTC через ETF и открывали короткие позиции по фьючерсам на CME, а затем получали прибыль на разнице между двумя ценами. Сейчас базис CME сократился примерно до 4,8% годовых. При доходности 10-летних казначейских облигаций США около 5% смысла возиться с этим больше нет.
Что это значит:
🔹 Значительная часть притока средств в ETF, которому мы радовались в 2024 году, была связана с арбитражем, а не с уверенностью в росте. Сейчас этот поток в основном иссяк.
🔹 В дальнейшем притоки в ETF должны отражать реальный спрос на покупку. Сигнал станет чище, но скрытая покупка, смягчавшая падения, тоже сокращается.
🔹 В августе 2026 года фонды с кредитным плечом впервые перешли к чистой длинной позиции по фьючерсам на CME.
Моё мнение: само по себе это не медвежий сигнал. Это лишь значит, что теперь цена биткоина в большей степени зависит от людей, которые действительно хотят владеть BTC, а не от сделок на разнице цен. Следите за базисом. Если он снова расширится, хедж-фонды вернутся.
Это лучше для $BTC или мы теряем важную поддержку? 👇
#HedgeFundsCMEBitcoinNetShortsFall89% #Bitcoin #BTC #CryptoMarket
По состоянию на 3 ноября чистая короткая позиция фондов с кредитным плечом по фьючерсам на биткоин на CME снизилась до 12 955 BTC. Это на 89% ниже пика в 115 985 BTC, достигнутого в декабре 2024 года, и самый низкий уровень с февраля 2023 года (данные CFTC).
Почему? Арбитражная сделка на базисе перестала приносить доход.
Раньше фонды покупали спотовый BTC через ETF и открывали короткие позиции по фьючерсам на CME, а затем получали прибыль на разнице между двумя ценами. Сейчас базис CME сократился примерно до 4,8% годовых. При доходности 10-летних казначейских облигаций США около 5% смысла возиться с этим больше нет.
Что это значит:
🔹 Значительная часть притока средств в ETF, которому мы радовались в 2024 году, была связана с арбитражем, а не с уверенностью в росте. Сейчас этот поток в основном иссяк.
🔹 В дальнейшем притоки в ETF должны отражать реальный спрос на покупку. Сигнал станет чище, но скрытая покупка, смягчавшая падения, тоже сокращается.
🔹 В августе 2026 года фонды с кредитным плечом впервые перешли к чистой длинной позиции по фьючерсам на CME.
Моё мнение: само по себе это не медвежий сигнал. Это лишь значит, что теперь цена биткоина в большей степени зависит от людей, которые действительно хотят владеть BTC, а не от сделок на разнице цен. Следите за базисом. Если он снова расширится, хедж-фонды вернутся.
Это лучше для $BTC или мы теряем важную поддержку? 👇
#HedgeFundsCMEBitcoinNetShortsFall89% #Bitcoin #BTC #CryptoMarket