Чистая короткая позиция хедж-фондов по фьючерсам на биткоин сократилась почти на 90%｜Спот всё ещё ниже $69 000｜Я не считаю сокращение плеча разворотом
Моя позиция — ждать подтверждения. Сейчас на Binance Square обсуждают тему #HedgeFundsCMEBitcoinNetShortsFall89%, и я лично сверил данные с отчётом Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) о позициях трейдеров. 17 декабря 2024 года в категории «фонды с кредитным плечом» по стандартным фьючерсам на биткоин CME было 3653 длинных и 26850 коротких позиций, то есть чистая короткая позиция составляла 23197 контрактов. 3 ноября 2026 года в той же категории было 5114 длинных и 7705 коротких позиций, а чистая короткая позиция составляла 2591 контракт. При расчёте из пяти BTC на контракт чистая короткая позиция сократилась примерно со 116 000 до 13 000 BTC — снижение примерно на 89% между этими двумя датами. Это сравнение пика почти двухлетней давности с недельным срезом десятидневной давности, а вовсе не означает, что сегодня закрыли 89% коротких позиций, и тем более не говорит о том, что все хедж-фонды перешли к чистой длинной позиции.
С точки зрения механики, продажа фьючерсов фондом не обязательно означает ставку на падение BTC. Распространённая базисная стратегия — купить спот или ETF и одновременно продать фьючерсы, зафиксировав разницу в цене. Когда спред сужается, меняются расходы на финансирование или снижается допустимый уровень риска, закрытие короткой позиции по фьючерсам может сопровождаться продажей соответствующей длинной позиции. Сокращение чистой короткой позиции говорит лишь об уменьшении такого фьючерсного риска и само по себе не доказывает приток чистого спроса на спотовый рынок. Категория CFTC также охватывает разные стратегии торговли с плечом; данные актуальны на 3 ноября и не объясняют каждое сегодняшнее колебание. Если напрямую трактовать «сокращение коротких позиций» как «скоро начнётся шорт-сквиз», при торговле легко поймать падающий нож.
Я только что посмотрел котировку BTC/USDT на Binance: около $68 131, снижение примерно на 7,4% за 24 часа, внутридневной минимум — $67 568, максимум — $73 738. После пробоя уровня $69 000 устойчивого возврата выше него пока не произошло — значит, данные о старых позициях не поддержали текущую цену. Зона около $67 500 — уровень для наблюдения за минимумом, $69 000 — первая линия возврата, а $70 500 — более сильный уровень краткосрочного подтверждения. Если цена пробьёт $67 500 и не сможет уверенно отскочить, моя гипотеза о формировании дна окажется неверной. Если цена вернётся выше $69 000 и удержит этот уровень при повторном тестировании, тогда можно смотреть на $70 500. Если следующий отчёт CFTC покажет, что фонды с кредитным плечом снова наращивают чистые короткие позиции, или продолжится отток средств из ETF, ожидания отскока тоже следует снизить.
На своём месте я бы сейчас не торговал. Из направлений рассматривал бы только небольшую покупку на спотовом рынке — максимум на 2% от общего капитала, без кредитного плеча. Условие для входа: закрытие 30-минутной свечи выше $69 000, затем удержание этого уровня при повторном тестировании и снижение волатильности. Первая цель — $70 500, где я бы закрыл половину позиции; оставшуюся часть держал бы с целью $72 000. Стоп-лосс — ниже $67 450, при достижении уровня позицию закрыть. Если после входа цена не пробьёт $70 500 в течение двух часов, я бы сам сократил позицию; если цена снова опустится ниже $69 000, закрыл бы её полностью. Если цена продолжит слабеть ниже $67 500, я предпочту остаться вне рынка и дождаться следующего отчёта о позициях и данных о потоках средств на спотовом рынке. План, условия которого не выполнены, — это не сделка и тем более не прибыль.
Источники: отчёты CFTC о позициях по фьючерсам на биткоин CME за 17 декабря 2024 года и 3 ноября 2026 года; цены — спотовые котировки Binance. #HedgeFundsCMEBitcoinNetShortsFall89% #BTC
Всё вышеизложенное — только личные наблюдения за рынком, а не инвестиционная рекомендация.
Моя позиция — ждать подтверждения. Сейчас на Binance Square обсуждают тему #HedgeFundsCMEBitcoinNetShortsFall89%, и я лично сверил данные с отчётом Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) о позициях трейдеров. 17 декабря 2024 года в категории «фонды с кредитным плечом» по стандартным фьючерсам на биткоин CME было 3653 длинных и 26850 коротких позиций, то есть чистая короткая позиция составляла 23197 контрактов. 3 ноября 2026 года в той же категории было 5114 длинных и 7705 коротких позиций, а чистая короткая позиция составляла 2591 контракт. При расчёте из пяти BTC на контракт чистая короткая позиция сократилась примерно со 116 000 до 13 000 BTC — снижение примерно на 89% между этими двумя датами. Это сравнение пика почти двухлетней давности с недельным срезом десятидневной давности, а вовсе не означает, что сегодня закрыли 89% коротких позиций, и тем более не говорит о том, что все хедж-фонды перешли к чистой длинной позиции.
С точки зрения механики, продажа фьючерсов фондом не обязательно означает ставку на падение BTC. Распространённая базисная стратегия — купить спот или ETF и одновременно продать фьючерсы, зафиксировав разницу в цене. Когда спред сужается, меняются расходы на финансирование или снижается допустимый уровень риска, закрытие короткой позиции по фьючерсам может сопровождаться продажей соответствующей длинной позиции. Сокращение чистой короткой позиции говорит лишь об уменьшении такого фьючерсного риска и само по себе не доказывает приток чистого спроса на спотовый рынок. Категория CFTC также охватывает разные стратегии торговли с плечом; данные актуальны на 3 ноября и не объясняют каждое сегодняшнее колебание. Если напрямую трактовать «сокращение коротких позиций» как «скоро начнётся шорт-сквиз», при торговле легко поймать падающий нож.
Я только что посмотрел котировку BTC/USDT на Binance: около $68 131, снижение примерно на 7,4% за 24 часа, внутридневной минимум — $67 568, максимум — $73 738. После пробоя уровня $69 000 устойчивого возврата выше него пока не произошло — значит, данные о старых позициях не поддержали текущую цену. Зона около $67 500 — уровень для наблюдения за минимумом, $69 000 — первая линия возврата, а $70 500 — более сильный уровень краткосрочного подтверждения. Если цена пробьёт $67 500 и не сможет уверенно отскочить, моя гипотеза о формировании дна окажется неверной. Если цена вернётся выше $69 000 и удержит этот уровень при повторном тестировании, тогда можно смотреть на $70 500. Если следующий отчёт CFTC покажет, что фонды с кредитным плечом снова наращивают чистые короткие позиции, или продолжится отток средств из ETF, ожидания отскока тоже следует снизить.
На своём месте я бы сейчас не торговал. Из направлений рассматривал бы только небольшую покупку на спотовом рынке — максимум на 2% от общего капитала, без кредитного плеча. Условие для входа: закрытие 30-минутной свечи выше $69 000, затем удержание этого уровня при повторном тестировании и снижение волатильности. Первая цель — $70 500, где я бы закрыл половину позиции; оставшуюся часть держал бы с целью $72 000. Стоп-лосс — ниже $67 450, при достижении уровня позицию закрыть. Если после входа цена не пробьёт $70 500 в течение двух часов, я бы сам сократил позицию; если цена снова опустится ниже $69 000, закрыл бы её полностью. Если цена продолжит слабеть ниже $67 500, я предпочту остаться вне рынка и дождаться следующего отчёта о позициях и данных о потоках средств на спотовом рынке. План, условия которого не выполнены, — это не сделка и тем более не прибыль.
Источники: отчёты CFTC о позициях по фьючерсам на биткоин CME за 17 декабря 2024 года и 3 ноября 2026 года; цены — спотовые котировки Binance. #HedgeFundsCMEBitcoinNetShortsFall89% #BTC
Всё вышеизложенное — только личные наблюдения за рынком, а не инвестиционная рекомендация.
