Графики цен показывают доходность, но не риск хранения. Надёжная система управления рисками разделяет три вида угроз: риск хранения (у кого находятся ключи), риск контрагента (кто вам должен) и операционный риск (системы, персонал и сторонние поставщики услуг). Изъятие Министерством юстиции США криптовалюты на 1,2 млрд долларов, связанной со взломом Binance, наглядно показывает риски контрагента и хранения: пользователи не контролировали ключи, а платформа стала целью атаки. Сеть Beacon Network компании TRM Labs, объединяющая более 200 участников и охватывающая 80% объёма торговли криптовалютами, показывает, как операционная инфраструктура может помочь отследить похищенные средства, но отслеживание не означает их возврата. Наблюдение: эти риски носят структурный, а не циклический характер. Интерпретация: храня активы на бирже, вы закладываете в расчёты риск сбоя платформы, а не только волатильность токена. Вывод: проведите аудит своей системы хранения и управления активами, выяснив, у кого находятся ключи, каким рискам вы подвергнетесь в случае сбоя и что перестанет работать, если операции платформы будут остановлены.