• За скользящие 24 часа до пятничного среза ликвидации криптовалютных фьючерсов достигли $1,23 млрд

• На длинные позиции пришлось $1,089 млрд закрытий, а на короткие — $144 млн

• На биткоин пришлось $677 млн ликвидированных контрактов, на эфириум — $191 млн

Падение биткоина ниже $70 000 задаёт тон

За 24 часа до пятничных срезов биржи принудительно закрыли позиции по криптовалютным фьючерсам с кредитным плечом на сумму около $1,23 млрд. Этот скользящий показатель учитывает только принудительные закрытия за период непосредственно перед каждым срезом. В ходе той же сессии более ранняя оценка превышала $1,3 млрд, однако затем более старые закрытия перестали учитываться, и к 04:41 UTC общий показатель установился на уровне около $1,23 млрд.

Биткоин возглавил волну падения. Рано утром в пятницу цена актива опустилась ниже $70 000 — это была самая низкая отметка с 19 августа — и продолжила снижаться: согласно текущему мониторингу COINOTAG, BTC сейчас стоит $68 648, потеряв 6,9% за последние 24 часа. Эфир впервые с августа опустился ниже $2 000 и торгуется на уровне $1 925, потеряв за день 6,1%. За несколько часов были пробиты две круглые отметки — $70 000 для биткоина и $2 000 для эфира, — и у трейдеров с длинными позициями, открытыми с плечом, почти не осталось возможностей защитить свои позиции. XRP держался у отметки $1, SOL от Solana торговался ниже $80, а более мелкие токены, включая GT, Stacks и XMR, подешевели каждый на 7% и более. Откат к уровням, которых не было с середины августа, вновь ввёл в оборот словосочетание «медвежий рынок», хотя ключевой рекорд этой сессии отражён не в опросах о настроениях, а в данных по деривативам.

Геополитика стала спусковым крючком. Корпус стражей исламской революции Ирана заявил об уничтожении американской РЛС раннего предупреждения в Бахрейне. В заявлении, опубликованном полуофициальными СМИ, операция названа серьёзным предупреждением; также выдвинуто требование прекратить то, что было названо неоднократными воздушными провокациями и контрабандой нефти в Ормузском проливе. Заявление последовало за воздушной атакой на телекоммуникационную вышку в Сирике. Энергетические рынки почти не отреагировали: нефть WTI держалась вблизи $88, немного ниже максимума четверга в $89,15, поэтому эскалация не вызвала скачка цен на нефть.

88% ликвидаций пришлось на длинные позиции

Разбивка общей суммы показывает, какая сторона рынка понесла убытки. На длинные позиции — контракты, открытые в расчёте на рост цен, — пришлось $1,089 млрд принудительных закрытий против $144 млн по коротким позициям. Таким образом, примерно 88% потерь пришлись на ставки на рост. На долю биткоина пришлось $677 млн — чуть меньше 55% общей суммы, а на долю Ethereum — $191 млн, или около 15%; в обоих случаях учитываются закрытия как длинных, так и коротких позиций по активу. Самым крупным отдельным событием стало принудительное закрытие контракта BTC-USD на $31,09 млн на Hyperliquid.

С технической точки зрения ликвидация — это принудительное закрытие биржей позиции с кредитным плечом, когда маржа опускается ниже установленного уровня. Закрытие происходит с помощью обычных типов ордеров площадки — фактически это рыночный ордер, направленный в книгу заявок, — и может усилить движение, которое вызвало ликвидацию, прежде чем позиция будет закрыта. У показателя за 24 часа есть и важная оговорка: он охватывает только скользящий период непосредственно перед каждым запросом, поэтому это не окончательный суточный итог, и он меняется вместе с движением цен. Ранее в ходе сессии тот же показатель составлял $374 млн; затем цена биткоина опустилась ниже $70 000, открыв путь к массовой ликвидации длинных позиций. Эта сумма также не равна продажам на спотовом рынке такого же объёма или реализованным убыткам на эту величину: она отражает номинальную стоимость контрактов, принудительно закрытых биржами. При ликвидации длинной позиции спрос со стороны покупателей исчезает именно в момент падения цены, поэтому каскад таких ликвидаций часто усиливает распродажу сверх того, что могли бы объяснить одни лишь потоки на спотовом рынке. Практически всё давление пришлось на фьючерсные рынки: длинная позиция в криптовалютных опционах ограничивает убыток покупателя уплаченной премией, поэтому бирже нечего принудительно закрывать.

Скользящий показатель всё ещё меняется

На перекос в сторону длинных позиций стоит обратить особое внимание. Каскад, в котором 88% ликвидаций пришлось на ставки на рост, — это сокращение кредитного плеча, а не капитуляция обеих сторон рынка. Кроме того, подсчёт ещё продолжается: согласно мониторингу COINOTAG, после отметки 04:41 UTC, на которой основана сумма в $1,23 млрд, биткоин подешевел ещё на 0,3%, поэтому ликвидации, зарегистрированные после этого момента, в неё не входят. Стабильность цен на нефть — WTI держится вблизи $88 — говорит о том, что эскалация в Бахрейне стала спусковым крючком, а не привела к устойчивой переоценке геополитических рисков. Индикаторы настроений будут следовать за рынком: исторически в такие периоды индекс страха и жадности криптовалют смещается к зоне крайнего страха. Но самым показательным здесь остаётся итог по деривативам: за скользящие 24 часа к моменту среза в пятницу было принудительно закрыто позиций на $1,23 млрд, и эта сумма продолжит меняться, пока цены не стабилизируются.