• Тим Дрейпер заявил в X, что биткоин перенимает проверенные инновации альткоинов.

• Дрейпер напомнил, что доля биткоина выросла примерно с 40% до 50%, а затем до 61%.

• Дрейпер сравнил рост биткоина с тем, как Microsoft переняла функции Lotus 1-2-3 и WordPerfect.

Аналогия Тима Дрейпера с Microsoft

Миллиардер и венчурный инвестор Тим Дрейпер сделал заявление, которое вызовет возражения во всех сообществах альткоинов: по его прогнозу, биткоин (BTC) со временем перенимет и освоит инновации, впервые внедрённые конкурирующими криптовалютами. Так он по-новому изложил доводы в пользу максимализма биткоина. В публикации на X Дрейпер сравнил растущую долю актива на рынке с подъёмом Microsoft — компании-разработчика программного обеспечения, которая укрепила своё лидерство, включив в свои продукты категории, впервые освоенные конкурентами. «Microsoft не изобретала электронные таблицы, текстовые редакторы или программы для презентаций. Она их переняла», — написал он, вспомнив Lotus 1-2-3 и WordPerfect: эти приложения когда-то доминировали в своих нишах, но затем уступили позиции Excel и Word от Microsoft. По его мнению, нынешний сектор альткоинов занимает то же место, которое эти программы занимали в 1990-х: это работающие эксперименты, лучшие функции которых со временем перейдут на платформу с самой большой пользовательской базой. Дрейпер, один из ранних сторонников биткоина, который уже более десяти лет финансирует криптовалютные проекты, давно рассматривает первую криптовалюту как конечный этап развития сектора, а не как один из множества проектов. В завершение публикации он прямо заявил: «Биткоин — это та самая платформа». Речь не о цене биткоина (BTC), которая, согласно нашим данным мониторинга в реальном времени, за последние 24 часа упала на 3,5%, а о доле рынка. Дрейпер вспомнил, как доля биткоина в общей капитализации крипторынка выросла примерно с 40% до 50%, а затем до 61%. Этот рост он трактует как усиление структурного преимущества биткоина, а не как циклический переток капитала. По его мнению, такой рост показывает, что рынок уже голосует капиталом за консолидацию вокруг единой платформы. Этот тезис прозвучал в то время, когда сообщество разработчиков биткоина работает над расширением возможностей базового уровня: Lightning Network — система второго уровня для более быстрых и дешёвых платежей, Stacks — сеть для исполнения смарт-контрактов на основе состояния биткоина, а также эксперименты с надписями Bitcoin Ordinals — всё это призвано вывести актив за рамки простых расчётов.

Альткоины как испытательные площадки

Описанный им механизм предельно ясен. По его словам, небольшие криптовалюты и альтернативные блокчейн-сети служат испытательными площадками, где можно опробовать технологию с небольшими ставками. «Они доказывают, что инновация работает, а затем инновацию с самой сильной притягательной силой переносят на платформу Bitcoin», — написал он. Если эта логика верна, она напрямую влияет на долгосрочные конкурентные позиции активов, о которых он косвенно говорил в своём посте. Ethereum (ETH) построил свою экосистему на смарт-контрактах и децентрализованных приложениях и по-прежнему размещает большую часть активности разработчиков, которую экономика смарт-контрактов считает стандартом. В то же время попытки создать DeFi на Bitcoin с использованием базового актива пока находятся на ранней стадии. XRP в первую очередь связан с трансграничными платежами и экосистемой XRP Ledger — нишей для расчётов, которая явно не переносится на роль Bitcoin как резервного актива отрасли. Dogecoin (DOGE), самая узнаваемая мем-монета, опирается скорее на культурный вес, чем на технологическую основу, поэтому в аналогии Дрейпера он наиболее очевидный кандидат на судьбу Lotus 1-2-3. Утверждение Дрейпера о поглощении уже подтверждается работающим примером: Wrapped Bitcoin переносит BTC в приложения со смарт-контрактами, созданные в других сетях, доказывая, что капитал этого актива можно сделать совместимым с другими сетями. Разница — в направлении. Токенизированные продукты перемещают ликвидность Bitcoin в другие блокчейны; Дрейпер же ожидает, что функции, а в итоге и пользователи, будут переходить в экосистему Bitcoin. В какую сторону на самом деле направлено это притяжение — вопрос эмпирический, а наблюдать нужно за вполне конкретными данными: будет ли активность в собственных слоях Bitcoin расти относительно конкурирующих сетей в ближайшие кварталы или же разработка продолжит концентрироваться там, где она сосредоточена сейчас.

Чего не доказывает показатель в 61%

Доля доминирования — часть общей стоимости крипторынка, приходящаяся на один актив, — это показатель, на который Дрейпер опирается чаще всего. И именно его проще всего истолковать иначе. Рост доли доминирования показывает, где находится капитал, но не то, где появляются новые технологии. Большая часть программируемых решений, которые, по его мнению, будут поглощены, по-прежнему сначала запускается на Ethereum, а на собственных слоях Bitcoin приходится лишь малая доля этой активности. У аналогии с Microsoft тоже есть предел: пользователи перешли на Office, потому что Windows фактически была единственной платформой, тогда как криптопользователи могут без больших затрат переходить между сетями. Как долгосрочная идея консолидации этот аргумент логичен. Но в качестве краткосрочного прогноза он мало что говорит о движении средств, а падение спотового рынка на 3,5% за последние 24 часа показывает, что консолидация — не единственная действующая сила.