#strategy遭msci剔除，融资增持比特币或受阻 Strategy привлекла $284 млн, но лишь 29% направила на покупку BTC! Появился сигнал опаснее исключения из индекса MSCI!
Крупнейший корпоративный держатель биткоина, Strategy, проходит проверку своей модели финансирования!
MSCI подтвердила, что после закрытия торгов 30 ноября исключит Strategy из соответствующих фондовых индексов. Это означает, что некоторым пассивным фондам, отслеживающим эти индексы, придётся скорректировать свои позиции, и MSTR может столкнуться с новым давлением продаж.
Но, на мой взгляд, гораздо важнее исключения из индекса то, на что Strategy направила средства от последнего раунда финансирования!
Согласно последним раскрытым данным, компания привлекла около $284 млн за счёт продажи акций, но потратила лишь $81,9 млн на покупку 1036 BTC.
Зато $188,3 млн пошли на выкуп привилегированных акций, а ещё $13,6 млн — на увеличение денежных резервов.
Это означает, что в последнем раунде финансирования Strategy на увеличение биткоин-резервов пошло меньше трети привлечённых средств!
Раньше главным аргументом в пользу Strategy была возможность привлекать средства на рынках капитала и постоянно покупать BTC, создавая цикл непрерывного накопления.
Но сейчас премия к чистой стоимости биткоин-активов заметно сократилась, а исключение из индекса может ослабить спрос со стороны пассивных фондов.
Каналы финансирования по-прежнему доступны, но средства уже не целиком идут на покупку BTC. Это говорит о том, что компании также приходится учитывать структуру капитала, доходность для акционеров и управление ликвидностью.
Важно отметить, что Strategy по-прежнему владеет более чем 850 тысячами BTC. Это не означает, что компания начала масштабно продавать биткоины.
Мой вывод: настоящее испытание для Strategy — не в том, сможет ли она и дальше держать BTC, а в том, удастся ли ей в будущем продолжать привлекать средства для покупки криптовалюты с достаточно низкими затратами!
Если эффективность финансирования продолжит снижаться, поддержка новых покупок BTC со стороны корпоративных казначейств также может ослабнуть.
Крупнейший корпоративный держатель биткоина, Strategy, проходит проверку своей модели финансирования!
MSCI подтвердила, что после закрытия торгов 30 ноября исключит Strategy из соответствующих фондовых индексов. Это означает, что некоторым пассивным фондам, отслеживающим эти индексы, придётся скорректировать свои позиции, и MSTR может столкнуться с новым давлением продаж.
Но, на мой взгляд, гораздо важнее исключения из индекса то, на что Strategy направила средства от последнего раунда финансирования!
Согласно последним раскрытым данным, компания привлекла около $284 млн за счёт продажи акций, но потратила лишь $81,9 млн на покупку 1036 BTC.
Зато $188,3 млн пошли на выкуп привилегированных акций, а ещё $13,6 млн — на увеличение денежных резервов.
Это означает, что в последнем раунде финансирования Strategy на увеличение биткоин-резервов пошло меньше трети привлечённых средств!
Раньше главным аргументом в пользу Strategy была возможность привлекать средства на рынках капитала и постоянно покупать BTC, создавая цикл непрерывного накопления.
Но сейчас премия к чистой стоимости биткоин-активов заметно сократилась, а исключение из индекса может ослабить спрос со стороны пассивных фондов.
Каналы финансирования по-прежнему доступны, но средства уже не целиком идут на покупку BTC. Это говорит о том, что компании также приходится учитывать структуру капитала, доходность для акционеров и управление ликвидностью.
Важно отметить, что Strategy по-прежнему владеет более чем 850 тысячами BTC. Это не означает, что компания начала масштабно продавать биткоины.
Мой вывод: настоящее испытание для Strategy — не в том, сможет ли она и дальше держать BTC, а в том, удастся ли ей в будущем продолжать привлекать средства для покупки криптовалюты с достаточно низкими затратами!
Если эффективность финансирования продолжит снижаться, поддержка новых покупок BTC со стороны корпоративных казначейств также может ослабнуть.
