По мнению аналитиков, планы Депозитарной трастовой и клиринговой корпорации (DTCC) вывести токенизированные ценные бумаги на Solana могут привлечь к блокчейну больше традиционных финансовых учреждений, однако нормативные ограничения могут снизить влияние этого шага на сеть.
В четверг DTCC объявила о планах подключить свой сервис токенизации к Solana во второй половине 2027 года. Этот шаг позволит преобразовать некоторые ценные бумаги, хранящиеся в дочерней компании Depository Trust Company (DTC), в цифровые токены в сети.
Solana — блокчейн, известный быстрыми транзакциями и низкими комиссиями. Это делает его популярным для торговли криптовалютами, особенно мемкоинами. По данным DefiLlama, по состоянию на 12 ноября общий объём заблокированных средств (TVL) в сети составлял около 4,94 миллиарда долларов.
Эксперты считают, что этот шаг может помочь Solana привлечь больше активности за пределами мемкоинов, однако пока неясно, сколько нового капитала и транзакционного объёма он принесёт сети. Кроме того, действующие нормативные правила США по-прежнему ограничивают круг лиц, которые могут владеть токенизированными активами и передавать их.
Мемы проложили путь
Алекс Лин, управляющий партнёр венчурной компании Reforge, сказал, что опыт Solana в обработке больших объёмов торговли мемкоинами, возможно, помог показать, что сеть способна поддерживать традиционную финансовую деятельность.
«Мемы стали публичным стресс-тестом, который укрепил доверие к Solana и показал, что сеть может дёшево и надёжно обрабатывать объёмы, характерные для розничных пользователей, — сказал Лин Cointelegraph. — Казино проложило путь для более масштабной институциональной инфраструктуры».
Однако согласно письму SEC об отказе от принятия мер, выпущенному в декабре 2025 года, участники DTC должны зарегистрировать кошельки для хранения токенизированных ценных бумаг. Переводить токены можно только между зарегистрированными кошельками, что потенциально ограничивает их использование.
«В краткосрочной перспективе значение этого шага преувеличено, поскольку послабление SEC от декабря 2025 года оставляет эти токены в закрытой экосистеме зарегистрированных участников DTC, поэтому розничные пользователи и DeFi-платформы пока не могут напрямую взаимодействовать с ними без каких-либо разрешений, — сказал Лин. — Регуляторам нужно позволить использовать эти активы в качестве полноценного ончейн-залога, и это скорее вопрос политики, чем технологий».
28 октября DTCC запустила сервис токенизации в сети Canton и своей частной сети Besu. Он позволяет переводить некоторые ценные бумаги в цифровые токены, сохраняя при этом те же меры защиты инвесторов. На момент запуска DTCC сообщила, что 20 участников DTC подписали соглашения о доступе к сервису, однако не уточнила, планирует ли кто-либо из них использовать Solana.
Cointelegraph обратился за дополнительными комментариями к DTCC и Solana Foundation, но пока не получил ответа.
По теме: Тенев из Robinhood предупреждает: неопределённость вокруг токенизации в США отпугивает «серьёзные активы»
Торговля на Solana замедляется, но объём токенизированных активов растёт
Кха Нгуен, генеральный директор и сооснователь платформы блокчейн-аналитики Birdeye, отслеживающей торговую активность в Solana, сказал, что спрос на токенизированные акции в блокчейне уже растёт и без участия DTCC.
Согласно отчёту Birdeye за первое полугодие 2026 года, объём торгов токенизированными акциями в Solana достиг примерно 4,9 миллиарда долларов за первые шесть месяцев года — более чем в шесть раз превысив показатель за предыдущие шесть месяцев.
В отчёте Birdeye за третий квартал также говорится, что к концу сентября токенизированные акции в Solana хранились более чем на 1 миллионе счетов.
В то же время общая торговая активность в Solana замедлилась: за 30 дней, завершившихся 11 ноября, в сети было зарегистрировано около 6,9 миллиарда транзакций — почти на 40% меньше, чем за предыдущий 30-дневный период, согласно данным Token Terminal. Между тем объём торгов на децентрализованных биржах (DEX) снизился на 34,4%, до 39,1 миллиарда долларов, а число ежемесячно активных адресов упало почти на 13%, до 45,8 миллиона.
За тот же период комиссии в сети также снизились на 39%, примерно до 17 миллионов долларов. Однако стоимость токенизированных активов реального мира (RWA) в Solana по состоянию на 11 ноября выросла почти на 7%, до 4,76 миллиарда долларов, по сравнению с 4,46 миллиарда долларов 12 октября.
«К концу сентября более миллиона кошельков хранили токенизированные акции, а объём активов реального мира в Solana за год вырос в пять раз», — сказал Нгуен Cointelegraph.
По словам Нгуена, перевод большего числа токенизированных ценных бумаг в сеть не означает автоматически увеличения числа транзакций или роста спроса на нативную криптовалюту Solana — SOL. «Одна сделка — это одна транзакция, будь то перевод 100 или 100 миллионов долларов, — сказал Нгуен. — Важно не то, сколько средств хранится ончейн, а частота их оборота».
Что может произойти дальше?
По словам Нгуена, для реального влияния на Solana интеграцию DTCC должны поддержать банки и другие финансовые компании. Кроме того, учреждениям потребуется достаточная ликвидность для проведения крупных сделок.
«Банки, брокеры и эмитенты должны заявить, что будут выпускать активы, торговать ими и проводить расчёты в этой сети, а затем действительно это делать», — сказал Нгуен. Он добавил, что учреждениям нужно активно использовать токенизированные ценные бумаги, а не просто хранить их.
«Активы должны быть активными, а не простаивать: ими нужно торговать круглосуточно, использовать их в качестве залога для получения займов и получать с них доходность», — сказал Нгуен.
Лин согласился, что долгосрочные последствия будут зависеть от того, как используются активы, а не от того, на каком блокчейне они выпущены.
«Никого не волнует, где выпущены активы; гораздо важнее, где ими пользуются, — сказал Лин. — Всё зависит от того, где будут проходить вторичные торги и использоваться залог, а также где в конечном счёте будут проводиться расчёты».
Журнал: Владельцы биткоина получили eCash — что с ним можно сделать?