Согласно отчету Hazeltree Data Insights Crowding Report, в октябре хедж-фонды увеличили короткие позиции по крупным технологическим акциям, включая Amazon, Apple, Nvidia и Meta. На фоне опасений по поводу оценок компаний в сфере ИИ и финансирования Apple, Amazon, Meta и Microsoft зафиксировали самые низкие в 2026 году соотношения длинных и коротких позиций, что свидетельствует о смене позиционирования.

Соотношение длинных и коротких позиций Apple снизилось до 0,65x — это третий месяц подряд, когда показатель остается ниже паритета. Alphabet сохранила небольшое превышение паритета — 1,02x. В отчете анализируются обезличенные данные о позициях примерно в 16 000 ценных бумаг, которыми владеют более 700 фондов.

Акции полупроводниковых компаний столкнулись с наиболее сильным давлением продавцов. Индекс полупроводникового сектора PHLX в октябре снизился примерно на 16%, а доля входящих в него компаний с чистой длинной позицией упала до 70%.

Advanced Micro Devices (AMD) сменила позиционирование с преимущественно длинного на преимущественно короткое. Соотношение длинных и коротких позиций снизилось с 1,18x до 0,94x, а чистая длинная позиция сократилась с 77,9% до 44,4%. Nvidia осталась самой популярной среди инвесторов полупроводниковой компанией для длинных позиций, за ней следовали Broadcom и Applied Materials.

Тим Смит, управляющий директор Data Insights, отметил усиление напряжённости вокруг CoreWeave. Доходность облигаций компании со сроком погашения в 2032 году приблизилась к 15%, а стоимость страхования от дефолта выросла. По словам Смита, эти показатели приближались к уровням, обычно характерным для проблемного долга. Соотношение длинных и коротких позиций по CoreWeave снизилось с 0,60x до 0,53x, а её акции в октябре упали примерно на 37%.

Подразделение прайм-брокериджа Morgan Stanley сообщило, что хедж-фонды впервые с начала 2023 года заняли позиции ниже рыночного веса в сделках, связанных с ИИ. Фонды также переключились на защитные секторы.

Citi понизила рейтинг акций технологических компаний США и мира до нейтрального, сославшись на рост кредитных спредов и ухудшение пересмотра прогнозов прибыли.

Главный вывод: в октябре произошёл значительный отток инвестиций из крупных технологических компаний и акций, связанных с ИИ, поскольку хедж-фонды пересматривали оценки компаний, риски финансирования и кредитные условия. В то же время предпочтение инвесторов сместилось в пользу защитных и нетехнологических секторов.