Раскрыв форму 13F, поданную 6 ноября, с первого взгляда видишь лишь перечень длинных позиций. Порог, обязывающий подавать отчётность, указан в правиле 13f-1(a): если на последний торговый день любого месяца совокупная стоимость ценных бумаг по разделу 13(f), находящихся в распоряжении лица, достигает 100 миллионов долларов, отчёт нужно подавать ежеквартально. Норма закреплена в разделе 13(f) Закона о фондовых биржах 1934 года и была добавлена туда лишь в 1975-м. К институциональным инвестиционным менеджерам относятся инвестиционные консультанты, банки, страховые компании, хедж-фонды и пенсионные фонды. $CL
После окончания квартала даётся 45 дней; крайний срок обычно приходится примерно на 15 февраля, 15 мая, 15 августа или 15 ноября. Если дата выпадает на выходной, срок переносится на следующий рабочий день. Я просмотрел список ценных бумаг, подлежащих отчётности: их более 17 500. В него входят обыкновенные акции, депозитарные расписки, ETF и некоторые конвертируемые облигации. Короткие позиции, как ни странно, указывать не нужно; акции иностранных компаний, наличные, инструменты с фиксированным доходом и большинство производных инструментов в эту форму тоже не попадают. Проще говоря, в ней отражена лишь часть длинных позиций — за полным учётом придётся обратиться в другое место. $ZEC
Есть ещё два нюанса, о которых легко забыть. Если две управляющие компании обладают правом распоряжаться одними и теми же ценными бумагами, отчёт подаёт только одна из них — это сделано, чтобы избежать дублирования. Форма бывает трёх видов: отчёт о позициях 13F-HR, уведомление 13F-NT и исправленная версия с буквой A. Уведомление лишь отсылает к основному отчёту, не перечисляя позиции заново, а исправление позволяет задним числом добавить пропущенные позиции. $BNB
Сильнее всего временную шкалу искажает режим конфиденциальности. Институциональный инвестор, который ещё формирует позицию, может попросить скрыть отдельную строку. Она появится лишь после рассмотрения заявки SEC и окончания периода конфиденциальности; проверка может тянуться несколько месяцев. Поэтому новые позиции часто попадают на бумагу лишь в квартале, следующем за тем, когда они фактически были набраны. Если сразу трактовать такое запоздалое раскрытие как сигнал о начале покупок, легко переоценить его значение: возможно, просто подошёл к концу период конфиденциальности.
45-дневное окно намеренно оставили широким: его цель — дать регуляторам и общественности время разобраться, а не предоставлять конкурентам возможность следить за позициями в реальном времени. Но на пустые строки стоит взглянуть внимательнее: если по какой-то бумаге в отчёте стоит ноль, это не обязательно означает, что её никогда не покупали.
Это личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией. Ответственность за прибыль и убытки лежит на вас.
#东方汇理增持价值7230万美元Strategy股份
После окончания квартала даётся 45 дней; крайний срок обычно приходится примерно на 15 февраля, 15 мая, 15 августа или 15 ноября. Если дата выпадает на выходной, срок переносится на следующий рабочий день. Я просмотрел список ценных бумаг, подлежащих отчётности: их более 17 500. В него входят обыкновенные акции, депозитарные расписки, ETF и некоторые конвертируемые облигации. Короткие позиции, как ни странно, указывать не нужно; акции иностранных компаний, наличные, инструменты с фиксированным доходом и большинство производных инструментов в эту форму тоже не попадают. Проще говоря, в ней отражена лишь часть длинных позиций — за полным учётом придётся обратиться в другое место. $ZEC
Есть ещё два нюанса, о которых легко забыть. Если две управляющие компании обладают правом распоряжаться одними и теми же ценными бумагами, отчёт подаёт только одна из них — это сделано, чтобы избежать дублирования. Форма бывает трёх видов: отчёт о позициях 13F-HR, уведомление 13F-NT и исправленная версия с буквой A. Уведомление лишь отсылает к основному отчёту, не перечисляя позиции заново, а исправление позволяет задним числом добавить пропущенные позиции. $BNB
Сильнее всего временную шкалу искажает режим конфиденциальности. Институциональный инвестор, который ещё формирует позицию, может попросить скрыть отдельную строку. Она появится лишь после рассмотрения заявки SEC и окончания периода конфиденциальности; проверка может тянуться несколько месяцев. Поэтому новые позиции часто попадают на бумагу лишь в квартале, следующем за тем, когда они фактически были набраны. Если сразу трактовать такое запоздалое раскрытие как сигнал о начале покупок, легко переоценить его значение: возможно, просто подошёл к концу период конфиденциальности.
45-дневное окно намеренно оставили широким: его цель — дать регуляторам и общественности время разобраться, а не предоставлять конкурентам возможность следить за позициями в реальном времени. Но на пустые строки стоит взглянуть внимательнее: если по какой-то бумаге в отчёте стоит ноль, это не обязательно означает, что её никогда не покупали.
Это личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией. Ответственность за прибыль и убытки лежит на вас.
#东方汇理增持价值7230万美元Strategy股份
