#msciremovalmaycurbstrategy’sbitcoinbuying (ранее MicroStrategy) из фондовых индексов MSCI может замедлить темпы её агрессивных закупок биткоина, ограничив доступ к потокам пассивного капитала. Под руководством генерального директора Фонга Ле и в соответствии с видением исполнительного председателя совета директоров Майкла Сейлора компания финансировала значительную часть накопления цифровых активов за счёт выпуска долговых обязательств и акций, что зависит от высокой институциональной ликвидности. Если поставщики индексов решат, что криптовалютная экспозиция компании отдаляет её от традиционных критериев классификации технологических компаний, индексным фондам придётся ликвидировать свои позиции, что окажет давление на котировки акций и удорожит для компании привлечение финансирования на рынке. Этот сценарий представляет собой структурный вызов для модели корпоративного управления казначейством, благодаря которой Strategy стала крупнейшим институциональным владельцем биткоина в мире. Аналитики Уолл-стрит предупреждают, что снижение спроса со стороны традиционных инвестиционных инструментов сузит возможности компании выпускать конвертируемые облигации на выгодных условиях и ограничит её способность привлекать заёмные средства в будущем. Если MSCI проведёт такой пересмотр, компании придётся в большей степени полагаться на прямых инвесторов и настроения на крипторынке, чтобы поддерживать свою долгосрочную стратегию накопления.