Думаете, что арбитражная стратегия cash-and-carry с биткоином — это лёгкие деньги? Последние рыночные расчёты показывают, что расходы на заёмные средства могут съесть всю прибыль. 📉
В ценовом срезе от 10 ноября расчётная цена ноябрьского фьючерса CME в $73,805 сравнивалась с ценой закрытия спотового рынка Coinbase — $73,685.73. Эта разница даёт примерно $119.27 валовой доходности на BTC за 17 дней, или 3.48% в годовом выражении. Однако финансирование такой спотовой покупки по эталонной ставке SOFR овернайт в 3.88% обходится примерно в $135.01, оставляя убыток в $15.74 ещё до учёта торговых комиссий.
Когда премии по фьючерсам опускаются ниже ставок финансирования, институциональный арбитраж становится гораздо труднее оправдать. Снижение доходности стратегии cash-and-carry может охладить спрос со стороны институциональных инвесторов, хеджирующих позиции, и сделать динамику спотовой цены более зависимой от покупателей, делающих ставку на направление рынка, а не от дельта-нейтральных торговых подразделений.
Фактические ставки финансирования и спреды исполнения сделок у торговых подразделений отличаются от эталонных ориентиров, но при узких спредах у дельта-нейтральных участников сейчас почти нет права на ошибку.
Премии по фьючерсам слишком малы для хеджированных стратегий или вы предпочитаете направленные сделки на спотовом рынке? 🤔
#bitcoin #cryptotrading #btcfutures #MarketAnalysis"
$BTC $SOL $NEAR
В ценовом срезе от 10 ноября расчётная цена ноябрьского фьючерса CME в $73,805 сравнивалась с ценой закрытия спотового рынка Coinbase — $73,685.73. Эта разница даёт примерно $119.27 валовой доходности на BTC за 17 дней, или 3.48% в годовом выражении. Однако финансирование такой спотовой покупки по эталонной ставке SOFR овернайт в 3.88% обходится примерно в $135.01, оставляя убыток в $15.74 ещё до учёта торговых комиссий.
Когда премии по фьючерсам опускаются ниже ставок финансирования, институциональный арбитраж становится гораздо труднее оправдать. Снижение доходности стратегии cash-and-carry может охладить спрос со стороны институциональных инвесторов, хеджирующих позиции, и сделать динамику спотовой цены более зависимой от покупателей, делающих ставку на направление рынка, а не от дельта-нейтральных торговых подразделений.
Фактические ставки финансирования и спреды исполнения сделок у торговых подразделений отличаются от эталонных ориентиров, но при узких спредах у дельта-нейтральных участников сейчас почти нет права на ошибку.
Премии по фьючерсам слишком малы для хеджированных стратегий или вы предпочитаете направленные сделки на спотовом рынке? 🤔
#bitcoin #cryptotrading #btcfutures #MarketAnalysis"
$BTC $SOL $NEAR