Золото продолжает привлекать капитал. Почему биткоин не растёт вместе с ним?
В последнее время на финансовых рынках наблюдается любопытное явление: некоторые инвесторы считают золото и биткоин альтернативными активами, находящимися за пределами традиционной финансовой системы, однако динамика притока средств в них заметно различается.
Согласно данным, опубликованным Всемирным советом по золоту 5 ноября, в октябре 2026 года чистый приток средств в физические золотые ETF по всему миру составил около 2,7 млрд долларов. Приток продолжается уже четвёртый месяц подряд. Объём золота в глобальных ETF увеличился на 19 тонн и достиг 4 275 тонн — нового рекорда на конец месяца. За первые десять месяцев этого года совокупный чистый приток в золотые ETF составил около 41 млрд долларов.
Для сравнения: с 1 по 10 ноября чистый отток средств из американских спотовых биткоин-ETF составил около 1,6 млрд долларов. В шесть из семи расчётных торговых дней наблюдался отток.
Почему возникла такая разница?
Во-первых, золото — более зрелый защитный актив и средство сбережения. Центральные банки, управляющие долгосрочными активами и инвесторы, стремящиеся диверсифицировать риски, могут включать золото в свои долгосрочные портфели.
Во-вторых, состав инвесторов в биткоин более разнообразен. Помимо долгосрочных держателей, на рынке много трейдеров, следящих за колебаниями цен, операциями подписки и погашения паёв ETF и ликвидностью. Поэтому краткосрочные изменения потоков средств могут быть более резкими.
В-третьих, динамику этих активов определяют разные рыночные факторы. На золото влияют спрос со стороны центральных банков, реальные процентные ставки и геополитическая обстановка. На биткоин, помимо этого, воздействуют потоки средств в ETF, кредитное плечо, спрос на спотовом рынке и внутренняя ликвидность крипторынка.
Важно отметить, что устойчивый приток средств в золотые ETF не означает, что цена на золото растёт каждый день. В октябре цена на золото также пережила заметную коррекцию. Это как раз показывает, что распределение средств и краткосрочная динамика цен не всегда совпадают.
Поэтому не стоит упрощённо полагать, что золото вытесняет биткоин, или считать, что краткосрочный отток средств из биткоина означает утрату его долгосрочной ценности.
По-настоящему важно разобраться, почему разные инвесторы выбирают разные активы и не становится ли этот выбор долгосрочной тенденцией.
Как вы считаете, какой из активов — золото или биткоин — с большей вероятностью привлечёт долгосрочные институциональные инвестиции в ближайшие три года?
В последнее время на финансовых рынках наблюдается любопытное явление: некоторые инвесторы считают золото и биткоин альтернативными активами, находящимися за пределами традиционной финансовой системы, однако динамика притока средств в них заметно различается.
Согласно данным, опубликованным Всемирным советом по золоту 5 ноября, в октябре 2026 года чистый приток средств в физические золотые ETF по всему миру составил около 2,7 млрд долларов. Приток продолжается уже четвёртый месяц подряд. Объём золота в глобальных ETF увеличился на 19 тонн и достиг 4 275 тонн — нового рекорда на конец месяца. За первые десять месяцев этого года совокупный чистый приток в золотые ETF составил около 41 млрд долларов.
Для сравнения: с 1 по 10 ноября чистый отток средств из американских спотовых биткоин-ETF составил около 1,6 млрд долларов. В шесть из семи расчётных торговых дней наблюдался отток.
Почему возникла такая разница?
Во-первых, золото — более зрелый защитный актив и средство сбережения. Центральные банки, управляющие долгосрочными активами и инвесторы, стремящиеся диверсифицировать риски, могут включать золото в свои долгосрочные портфели.
Во-вторых, состав инвесторов в биткоин более разнообразен. Помимо долгосрочных держателей, на рынке много трейдеров, следящих за колебаниями цен, операциями подписки и погашения паёв ETF и ликвидностью. Поэтому краткосрочные изменения потоков средств могут быть более резкими.
В-третьих, динамику этих активов определяют разные рыночные факторы. На золото влияют спрос со стороны центральных банков, реальные процентные ставки и геополитическая обстановка. На биткоин, помимо этого, воздействуют потоки средств в ETF, кредитное плечо, спрос на спотовом рынке и внутренняя ликвидность крипторынка.
Важно отметить, что устойчивый приток средств в золотые ETF не означает, что цена на золото растёт каждый день. В октябре цена на золото также пережила заметную коррекцию. Это как раз показывает, что распределение средств и краткосрочная динамика цен не всегда совпадают.
Поэтому не стоит упрощённо полагать, что золото вытесняет биткоин, или считать, что краткосрочный отток средств из биткоина означает утрату его долгосрочной ценности.
По-настоящему важно разобраться, почему разные инвесторы выбирают разные активы и не становится ли этот выбор долгосрочной тенденцией.
Как вы считаете, какой из активов — золото или биткоин — с большей вероятностью привлечёт долгосрочные институциональные инвестиции в ближайшие три года?
