Сможет ли Банк Японии удержаться в декабре? Сегодня утром сообщили, что корпоративные цены в октябре выросли на 7,1% в годовом выражении — рынок ожидал лишь 6,5%, а в сентябре рост составлял 6,8%. Ожидаемое замедление оказалось прервано.

Ещё заметнее подскочили импортные цены в пересчёте на иены — на 24,8% в годовом выражении. Это не перегретый спрос: слабая иена продолжает раздувать издержки компаний. Им придётся либо повышать цены и перекладывать расходы на следующих участников цепочки, либо самим мириться с сокращением прибыли.

Пока считаю, что риск повышения ставки на заседании 17–18 декабря не снизился. Для глобальных операций кэрри-трейд появился ещё один источник ужесточения, а логика дешёвых денег для валют и акций роста стала ещё менее убедительной. Дальше слежу за иеной: если после публикации данных она укрепится, а доходность японских гособлигаций вырастет, закрытие позиций кэрри-трейд действительно начнёт передаваться на рискованные активы. Если иена не отреагирует, всё это пока останется лишь ожиданиями.