Раскрытие информации: эта статья подготовлена в рамках партнёрства с программой BiyaPay для создателей контента. Все высказанные мнения принадлежат мне; это не финансовая рекомендация.
Один и тот же знакомый тикер может встречаться в нескольких продуктах. Это не значит, что вы держите один и тот же актив.
На BiyaPay можно купить акции американской компании, а также торговать бессрочным контрактом на акции, цена которого привязана к цене этих акций. Интерфейс может выглядеть похоже. Но актив, которым вы владеете, — не тот же самый.
Прежде чем решать, какой из этих продуктов соответствует вашим намерениям, я бы разделил их. Это не рекомендация использовать какой-либо из них. Здесь лишь изложено, что, согласно официальным страницам, вы фактически держите, а о чём они умалчивают.
Что говорится в официальных материалах об акциях
В официальном описании продуктов BiyaPay торговля акциями США и Гонконга представлена как торговля реальными акциями с реальным владением и реальными дивидендами, а также с нулевой комиссией, мгновенными расчётами и быстрым исполнением сделок.
Я воспринимаю это как описание продукта для торговли акциями, а не всех продуктов, в названии которых встречается похожее обозначение. Акция представлена как доля в собственности компании. Контракт, отслеживающий цену, не описывается в таких терминах.
В справочном центре о дивидендах сказано подробнее. По купленным акциям США и Гонконга могут выплачиваться дивиденды. Выплата зависит от того, выплачивает ли компания дивиденды и соответствуете ли вы её условиям.
Если вы владеете акцией на дату закрытия реестра для выплаты дивидендов, дивиденды обычно выплачиваются в течение 1–30 рабочих дней после этой даты. Срок и сумма выплаты определяются политикой и объявлением компании.
Я не нашёл отдельной официальной страницы с объяснением того, как на BiyaPay осуществляется голосование. В официальных материалах подтверждаются владение акциями и получение дивидендов для продукта торговли акциями. Я бы не стал придумывать порядок голосования, который не описан на страницах.
В справочном центре также говорится, что сейчас через BiyaPay можно торговать всеми акциями США, включая ETF. Минимальная целая единица — 1 акция, а по некоторым акциям доступна торговля дробными долями.
Что говорится в официальных материалах о бессрочных контрактах на акции
В официальных объявлениях о листинге BiyaPay описывает эти контракты по единой схеме: они отслеживают цену базовой обыкновенной акции. NVDAUSDT отслеживает цену Nvidia (Nasdaq: NVDA). GOOGLUSDT отслеживает цену Alphabet (Nasdaq: GOOGL). METAUSDT отслеживает цену Meta Platforms (Nasdaq: META).
В более поздних объявлениях используется та же формулировка для других компаний, акции которых торгуются в США, включая Netflix, Costco и Adobe.
Это отслеживание цены. Оно не означает «реального владения» и «реальных дивидендов», как в описании продукта для торговли акциями.
Я не нашёл официального заявления о том, что держатель бессрочного контракта получает денежные дивиденды по базовой акции или что контракт даёт права акционера. Если на странице об этом не сказано, я бы не стал этого предполагать.
Предупреждения о рисках в этих объявлениях сформулированы прямо. Цены могут быть волатильными, вы можете потерять вложенную сумму, а при неблагоприятном движении рынка в торговле контрактами может быть ликвидирован весь ваш маржинальный баланс.
У акций есть установленные торговые сессии. Часы торговли контрактами указаны менее ясно
Торговля акциями США не ведётся круглосуточно. В справочном центре говорится, что BiyaPay сейчас поддерживает ночную торговлю, предрыночную торговлю, основную торговую сессию и торговлю после закрытия рынка; время этих сессий указано по восточному времени США:
Ночная торговля: с 20:00 до 04:00
Предрыночная торговля: с 04:00 до 09:30
Основная торговая сессия: с 09:30 до 16:00
Торговля после закрытия рынка: с 16:00 до 20:00
На той же странице это расписание также переведено на пекинское время с учётом летнего и стандартного времени. Периоды за пределами основной торговой сессии называются расширенными торговыми часами. Я бы всё равно проверил расписание сессий в окне оформления ордера, особенно во время праздников или при досрочном закрытии рынка.
Я не нашёл отдельной официальной страницы с часами торговли бессрочными контрактами на акции. В другой статье справочного центра говорится, что криптовалютными контрактами можно торговать круглосуточно, но эта статья посвящена именно криптовалютным контрактам, а не парам TradFi на акции.
Я бы не переносил это заявление о круглосуточной торговле на NVDAUSDT или GOOGLUSDT без страницы, где это прямо указано. На практике следует проверить часы торговли, если они указаны, непосредственно на странице контракта.
В официальном описании бессрочных контрактов говорится, что у них нет срока истечения или даты поставки. Это относится к сроку действия, а не заменяет расписание торговых часов.
Комиссии: нулевая комиссия за сделки и нулевые торговые комиссии — не одно и то же
В официальных материалах о торговле акциями США указана комиссия US$0. Это не означает, что все расходы равны нулю.
В официальном пояснении к комиссиям со ссылкой на тарифы BiyaPay говорится, что комиссия платформы составляет US$0.005 за акцию, но не менее US$0.99 за ордер и не более 1 процента от суммы сделки. Также могут взиматься комиссии сторонних организаций, сборы за торговую активность, сборы CAT, комиссии, связанные с расчётами, и сборы за исполнение ордеров на продажу.
Для ордеров на дробные доли размером менее 1 целой акции действует отдельное правило: комиссия платформы составляет 1 процент от суммы сделки, но не более US$1; комиссия за сделку и сборы третьих сторон не взимаются. Перед отправкой ордера на акции я бы ознакомился с тарифами и предварительным расчётом стоимости, особенно если сумма сделки невелика: в этом случае минимальная комиссия составляет бо́льшую долю расходов.
Для бессрочных контрактов TradFi BiyaPay объявила программу с нулевой торговой комиссией. В период действия программы торговые комиссии мейкера и тейкера по всем бессрочным парам TradFi составляют 0 процентов.
Программа, как сообщается, действует немедленно и рассчитана на долгий срок, но распространяется только на эти торговые комиссии. Комиссии за финансирование и другие применимые сборы по-прежнему регулируются действующими правилами платформы, а BiyaPay оставляет за собой право изменить, скорректировать, приостановить или прекратить действие программы.
Я бы не считал торговую комиссию в 0 процентов отсутствием затрат. Финансирование — это отдельный сбор. В официальной справке по контрактам ставка финансирования описана как комиссия, периодически уплачиваемая между держателями длинных и коротких позиций, чтобы цена бессрочного контракта оставалась ближе к цене базового актива.
В объявлении о TradFi подтверждается, что финансирование по-прежнему регулируется действующими правилами, но я не нашёл официальных сведений об интервалах финансирования для конкретных пар TradFi, таких как NVDAUSDT или GOOGLUSDT. Вместо того чтобы предполагать какое-либо значение, я бы проверил ставку финансирования и время расчёта на странице контракта.
Кредитное плечо и ликвидация — особенности контракта
Покупка акции за наличные и контракт с кредитным плечом имеют разные профили риска.
В официальном описании бессрочного контракта на акции уже говорится, что при неблагоприятном движении цены может быть ликвидирован весь ваш маржинальный баланс. Этот момент я бы не стал смягчать. Кредитное плечо может увеличить масштаб колебаний цены в обе стороны.
В официальной справке по контрактам говорится, что максимальное кредитное плечо зависит от контракта и его следует проверять на торговой странице. Я не нашёл официального значения максимального кредитного плеча именно для пар TradFi на акции, поэтому не буду придумывать его или переносить на эти контракты примеры из криптовалют, такие как 100x.
Существует также отдельный продукт маржинальной торговли акциями, который важно случайно не перепутать с этим. В справочном центре говорится, что счёт BiyaPay для торговли акциями может поддерживать торговлю базовыми акциями и маржинальную торговлю, а финансирование и короткие продажи доступны с кредитным плечом до 4x.
Принудительная ликвидация на стороне торговли акциями описана для торговли с кредитным плечом в случае, когда остаток ликвидности равен 0, или 0 процентам. Владение акцией, купленной за наличные, — это не то же самое, что маржинальная позиция по акции, и ни то ни другое не является бессрочным контрактом на акции.
Как подобрать продукт под свои цели
Если цель — владеть компанией, я бы выбрал продукт для торговли акциями и учитывал его торговые сессии, правила расчётов и комиссии, которые всё ещё могут взиматься даже при нулевой комиссии за сделку. Именно этот продукт на официальных страницах описан как предполагающий владение акциями и получение дивидендов.
Если цель — торговать изменением цены, не претендуя на владение самой акцией, то официальные страницы описывают бессрочный контракт на акции как продукт, отслеживающий эту цену. В таком случае я бы учитывал финансирование, кредитное плечо и ликвидацию как составляющие продукта, а не как мелкий шрифт, который можно прочитать позже.
Я бы не держал контракт вместо акции только потому, что тикер выглядит знакомо.
Более спокойный способ выбрать
Полезное разграничение простое. Официальные формулировки о реальных акциях, владении и дивидендах относятся к акциям. Формулировки об отслеживании цены, торговых комиссиях, финансировании и ликвидации маржинальных позиций относятся к бессрочным контрактам на акции.
Если рассматривать эти категории отдельно, выбор становится понятнее. Если свести их к одному тикеру, легко ожидать от контракта прав акционера или рассчитывать, что акция даст доступ к условиям торговли контрактами.
Это не рекомендация покупать, продавать или держать какие-либо акции или бессрочные контракты, а также не финансовая консультация. Официальные описания продуктов, комиссии, часы торговли и правила управления рисками могут меняться. Перед совершением сделки я бы заново ознакомился с актуальными страницами продуктов, расписанием комиссий и описанием рисков.