Согласно последнему еженедельному обзору рынка Glassnode, в понедельник биткоин торговался около $75 000 после нестабильной недели: ведущая криптовалюта ненадолго поднялась выше $80 000, но затем быстро растеряла весь рост. Цена закрылась более чем на 4% ниже, чем в предыдущее воскресенье, и показала самый слабый результат с августа.

Ралли в середине недели выше $80 000 развернулось уже на следующий день, а в выходные продажи возобновились; заметную роль в этом давлении сыграли инвесторы в ETF. Данные Glassnode показывают, что фонды зафиксировали отток средств в четыре из пяти торговых дней, а общий недельный отток стал крупнейшим с начала июля. MVRV ETF уже опустился ниже нижней границы диапазона, что указывает на сокращение запаса прибыли у этих держателей.

Рынки деривативов демонстрировали скорее осторожность, чем полную капитуляцию: в четверг трейдеры бессрочными фьючерсами активно продавали на падении, а затем снова в воскресенье, когда ликвидации длинных позиций участились.

Однако открытый интерес по-прежнему находится в верхней части своего диапазона, а держатели длинных позиций продолжают платить повышенные ставки финансирования. Трейдеры опционов всё ещё платят за защиту: перекос 25-дельта остаётся выше верхней границы диапазона, хотя спред волатильности вернулся к нормальному уровню после того, как реализованные колебания догнали подразумеваемые.

Покупатели на спотовом рынке не проявили заметной активности, а кумулятивная дельта объёма стала отрицательной, несмотря на рост объёма торгов. Примечательно, что ончейн-активность также указывала на перераспределение позиций: объёмы переводов и число активных адресов поднялись выше своих верхних границ, а комиссии выросли, отметили в Glassnode.

Монеты продолжают переходить в руки новых владельцев: соотношение предложения у краткосрочных и долгосрочных держателей, а также доля горячего капитала остаются повышенными. Краткосрочные держатели сейчас находятся вблизи точки безубыточности, а реализованные убытки явно превышают прибыль.

Сочетание продолжающихся продаж со стороны ETF и уязвимых позиций краткосрочных держателей оказывает давление на цену. В то же время часть кредитного плеча уже выведена из системы, а недавняя динамика больше не указывает на уверенное продолжение снижения. Сейчас трейдеры внимательно следят за тем, сможет ли рынок стабилизироваться или впереди ещё один виток падения.