Акции MSTR проходят важнейшую проверку со стороны институциональных инвесторов: MSCI готовится опубликовать результаты ноябрьского пересмотра индексов. Возможное исключение может привести к пассивной продаже акций Strategy на миллиарды долларов и усилить давление на бумаги, которые и без того испытывают трудности на фоне рыночной неопределённости. Это решение также может поставить под вопрос способность компании финансировать будущие покупки биткоина. Станет ли решение MSCI ещё одной неудачей для биткоин-стратегии Майкла Сэйлора?
Почему MSCI рассматривает возможность исключения Strategy?
Риск связан с пересмотренной системой критериев MSCI: компании, которые преимущественно владеют инвестиционными активами, а не ведут операционную деятельность, могут утратить право на включение в глобальные фондовые индексы.
В рамках этой системы компании сначала оцениваются на предмет наличия существенных операционных активов, а затем проверяются по пяти финансовым критериям. Компания, не соответствующая как минимум четырём критериям, может утратить право на включение в индекс. Уже входящие в индекс компании также должны не пройти соответствующую проверку в течение двух последовательных годовых периодов подачи отчётности, прежде чем их исключат.
Strategy входит в число компаний, которые могут попасть под это изменение, наряду с японской Metaplanet и инвестиционной компанией в сфере урана Yellow Cake. Окончательный список MSCI планирует опубликовать 11 ноября; изменения вступят в силу после закрытия рынка 30 ноября.
Грозит ли MSTR принудительная продажа акций на $2,8 млрд?
Возможные финансовые последствия вызывают серьёзное беспокойство акционеров. Аналитики JPMorgan считают, что исключение Strategy может привести к пассивному оттоку средств на сумму около $2,8 млрд, поскольку фонды, отслеживающие индексы MSCI, будут корректировать свои портфели.
СРОЧНО: По данным JPMorgan, если завтра MSCI исключит Strategy $MSTR из своих глобальных индексов, это может привести к принудительной продаже акций на $2,8 млрд.
В случае исключения оно вступит в силу после закрытия рынка 30 ноября.
В своей отчётности за третий квартал, поданной в SEC, сама Strategy заявила, что ожидает исключения из MSCI… pic.twitter.com/JLjmx5xmHh
— Bull Theory (@BullTheoryio) 11 ноября 2026 года
По данным Strategy, фонды, отслеживающие соответствующие индексы MSCI, владеют примерно 13 млн акций MSTR, что составляет около 3,1% от общего количества выпущенных обыкновенных акций компании.
Однако предполагаемый отток средств не означает, что акции будут немедленно проданы на эквивалентную сумму. Фактическое влияние будет зависеть от состава портфелей фондов, решений о ребалансировке и от того, насколько активно инвесторы сохранят свои позиции.
Удастся ли покупателям удержать уровень $120?
Акции MSTR закрылись 10 ноября на отметке $121,07, снизившись за сессию на 3,60%; в ходе торгов цена колебалась от $118,43 до $126,40. Акции по-прежнему значительно ниже максимума за 52 недели, составляющего $234,84, что подчёркивает давление на их недавнюю динамику.
Ключевые индикаторы также указывают на осторожность. Индекс относительной силы (RSI) находился около 34, приближаясь к зоне перепроданности, а данные сигнализировали о сильной продаже. Ближайшая важная зона — $118–$120: устойчивое падение ниже этого диапазона может привести к дальнейшему ослаблению акций. Возврат выше $126 станет первым признаком роста покупательского интереса.
Прогноз для акций MSTR: 11 ноября — ключевое событие
Объявление MSCI может определить следующее крупное движение акций MSTR. Исключение добавит новый источник давления со стороны продавцов, тогда как сохранение в индексе может ослабить важный негативный фактор. Тем не менее динамика цены биткоина и способность Strategy привлекать капитал на рынках по-прежнему будут иметь решающее значение для её оценки.