Если Strategy опустится ниже себестоимости, не заставят ли её продавать биткоины, чтобы расплатиться с долгами? Для начала нужно посмотреть, как устроен её долг. Биткоины, которыми она владеет, не использовались в качестве залога по кредитам. Иными словами, они не заложены, поэтому падение цены не приведёт к требованию внести дополнительное обеспечение. Красные цифры в отчётности не означают, что компанию ликвидируют. Рынок считает её индикатором тренда, потому что она превратилась из софтверной компании в структуру, специализирующуюся на создании биткоин-казначейства, и её история строится на принципе «только покупать, не продавать». $ETH
Реальные денежные выплаты — это дивиденды по привилегированным акциям. В 2026 году компания уже немного продала биткоинов, чтобы покрыть эти выплаты, но объём продаж был гораздо меньше объёма покупок: в целом она продолжила наращивать запасы, а не занимать деньги и одновременно распродавать активы. Привилегированные акции делятся на несколько классов, выплаты по ним — обязательные расходы, но по сравнению с размером всего биткоин-портфеля это мелочь. Кроме того, на счетах компании остаётся около 4,79 миллиарда долларов денежных резервов. Их хватит на выплату дивидендов и покрытие расходов на финансирование в краткосрочной перспективе, так что спешить с продажей биткоинов ей не нужно. $CL
Если изучить отчётность до конца, окажется, что в четвёртом квартале 2025 года компания зафиксировала чистый убыток примерно в 12,6 миллиарда долларов — главным образом из-за падения цены биткоина. Сейчас принудительной ликвидации не грозит: нереализованный убыток — лишь красная строка в балансе. Чтобы он превратился в реальный убыток, ещё нужно принять решение о продаже. $SOL
На самом деле следить нужно за тем, что будет дальше. Если цена биткоина надолго останется ниже себестоимости, компании будет сложнее привлекать деньги за счёт выпуска акций и облигаций. Тогда темпы расширения баланса могут замедлиться, а именно привлечение финансирования для покупки биткоинов — её самый отлаженный механизм.
Так что нынешняя история не о том, что «всё вот-вот рухнет», а о том, что «машина будет работать чуть медленнее». Пробитие уровня себестоимости болезненно, но пока не остановит эту машину по покупке биткоинов — разве что сначала закроется окно для привлечения средств.
Это личное мнение, не являющееся инвестиционной рекомендацией. Ответственность за прибыль и убытки несёте вы сами.
#Strategy比特币持仓近三个月首现浮亏
Реальные денежные выплаты — это дивиденды по привилегированным акциям. В 2026 году компания уже немного продала биткоинов, чтобы покрыть эти выплаты, но объём продаж был гораздо меньше объёма покупок: в целом она продолжила наращивать запасы, а не занимать деньги и одновременно распродавать активы. Привилегированные акции делятся на несколько классов, выплаты по ним — обязательные расходы, но по сравнению с размером всего биткоин-портфеля это мелочь. Кроме того, на счетах компании остаётся около 4,79 миллиарда долларов денежных резервов. Их хватит на выплату дивидендов и покрытие расходов на финансирование в краткосрочной перспективе, так что спешить с продажей биткоинов ей не нужно. $CL
Если изучить отчётность до конца, окажется, что в четвёртом квартале 2025 года компания зафиксировала чистый убыток примерно в 12,6 миллиарда долларов — главным образом из-за падения цены биткоина. Сейчас принудительной ликвидации не грозит: нереализованный убыток — лишь красная строка в балансе. Чтобы он превратился в реальный убыток, ещё нужно принять решение о продаже. $SOL
На самом деле следить нужно за тем, что будет дальше. Если цена биткоина надолго останется ниже себестоимости, компании будет сложнее привлекать деньги за счёт выпуска акций и облигаций. Тогда темпы расширения баланса могут замедлиться, а именно привлечение финансирования для покупки биткоинов — её самый отлаженный механизм.
Так что нынешняя история не о том, что «всё вот-вот рухнет», а о том, что «машина будет работать чуть медленнее». Пробитие уровня себестоимости болезненно, но пока не остановит эту машину по покупке биткоинов — разве что сначала закроется окно для привлечения средств.
Это личное мнение, не являющееся инвестиционной рекомендацией. Ответственность за прибыль и убытки несёте вы сами.
#Strategy比特币持仓近三个月首现浮亏
