INIT по $0,20: ты покупаешь на дне или играешь с огнём?
Сеть дважды взломали, протокол дважды приостанавливали — по обычной логике этой монете пора было обнулиться. Но что в итоге? Цена взлетела с $0,12 до $0,20, а шортистов буквально загнали в ловушку. Ставка финансирования глубоко отрицательная, шортисты всё ещё выстраиваются в очередь, чтобы отдавать деньги. Так что это: отчаянный отскок после того, как весь негатив уже учтён в цене, или мираж, созданный наращиванием плеча?
Для начала взглянем на поверхность: череда инцидентов с безопасностью, а цена вопреки всему резко растёт.
В конце октября активы примерно на $2,7 млн были переведены при подозрительных обстоятельствах, после чего сеть приостановили для устранения проблемы. 9–10 ноября атакующий снова воспользовался скомпрометированным ключом rollup, чтобы подделать переводы IBC и вывести более 600 000 USDC. Команде пришлось вновь координировать действия валидаторов и приостанавливать создание блоков L1. Два инцидента, две приостановки — любая другая монета уже давно бы обвалилась. А что INIT? Цена вертикально взлетела примерно с $0,12 до $0,20, показав впечатляющий суммарный рост за несколько дней, а объёмы торгов резко подскочили — соотношение спотовых и фьючерсных торгов стало крайне несбалансированным.
Первый вопрос: монету взломали — почему же она растёт?
Правда в том, что ставка финансирования глубоко отрицательная, а шортистов набилось столько, что ситуация вот-вот взорвётся. Шортисты платят огромные комиссии за финансирование и смотрят, как цена ползёт вверх, пока не выдерживают и не попадают под ликвидацию. Покупки при ликвидациях толкают цену ещё выше — так выглядит смертельная спираль шорт-сквиза.
Этот рост никак не связан с тем, насколько круты технологии Initia или хороша её экосистема. Всё дело в избытке шортистов: крупные игроки разгоняют цену, чтобы заработать на их ликвидациях.
Второй вопрос: главная фундаментальная проблема никуда не делась.
Нельзя не отметить, что команда довольно открыта: при инцидентах она приостанавливает работу сети, устраняет проблему и публикует объявления. Но дело в том, что две приостановки за короткий срок выявили системную уязвимость инфраструктуры MoveVM/rollup и управления ключами.
В первом случае активы были переведены при подозрительных обстоятельствах, во втором — скомпрометированный ключ использовали для подделки переводов IBC. Оба случая — не мелочи, и оба раза единственной мерой предосторожности стала «приостановка сети».
А что будет в следующий раз? Если это повторится, рынок всё ещё будет готов закрыть на это глаза?
Третий вопрос: макроэкономика тебе не поможет — альткоины плавают без прикрытия.
BTC болтается около $73 000 после отката от максимумов, настроения на рынке склоняются к страху. Данные по инфляции оказались выше ожиданий, вероятность повышения ставки ФРС в декабре растёт, волатильность техакций сказывается на рынке, а в спотовых ETF заметны признаки оттока средств.
Что происходит в целом? Готовность к риску снижается, ликвидность уходит.
В такие моменты альткоины страдают сильнее всего. Независимый рост INIT держится на микроструктуре рынка, плече и новостных катализаторах, а не на благоприятном макрофоне.
Сеть дважды взломали, протокол дважды приостанавливали — по обычной логике этой монете пора было обнулиться. Но что в итоге? Цена взлетела с $0,12 до $0,20, а шортистов буквально загнали в ловушку. Ставка финансирования глубоко отрицательная, шортисты всё ещё выстраиваются в очередь, чтобы отдавать деньги. Так что это: отчаянный отскок после того, как весь негатив уже учтён в цене, или мираж, созданный наращиванием плеча?
Для начала взглянем на поверхность: череда инцидентов с безопасностью, а цена вопреки всему резко растёт.
В конце октября активы примерно на $2,7 млн были переведены при подозрительных обстоятельствах, после чего сеть приостановили для устранения проблемы. 9–10 ноября атакующий снова воспользовался скомпрометированным ключом rollup, чтобы подделать переводы IBC и вывести более 600 000 USDC. Команде пришлось вновь координировать действия валидаторов и приостанавливать создание блоков L1. Два инцидента, две приостановки — любая другая монета уже давно бы обвалилась. А что INIT? Цена вертикально взлетела примерно с $0,12 до $0,20, показав впечатляющий суммарный рост за несколько дней, а объёмы торгов резко подскочили — соотношение спотовых и фьючерсных торгов стало крайне несбалансированным.
Первый вопрос: монету взломали — почему же она растёт?
Правда в том, что ставка финансирования глубоко отрицательная, а шортистов набилось столько, что ситуация вот-вот взорвётся. Шортисты платят огромные комиссии за финансирование и смотрят, как цена ползёт вверх, пока не выдерживают и не попадают под ликвидацию. Покупки при ликвидациях толкают цену ещё выше — так выглядит смертельная спираль шорт-сквиза.
Этот рост никак не связан с тем, насколько круты технологии Initia или хороша её экосистема. Всё дело в избытке шортистов: крупные игроки разгоняют цену, чтобы заработать на их ликвидациях.
Второй вопрос: главная фундаментальная проблема никуда не делась.
Нельзя не отметить, что команда довольно открыта: при инцидентах она приостанавливает работу сети, устраняет проблему и публикует объявления. Но дело в том, что две приостановки за короткий срок выявили системную уязвимость инфраструктуры MoveVM/rollup и управления ключами.
В первом случае активы были переведены при подозрительных обстоятельствах, во втором — скомпрометированный ключ использовали для подделки переводов IBC. Оба случая — не мелочи, и оба раза единственной мерой предосторожности стала «приостановка сети».
А что будет в следующий раз? Если это повторится, рынок всё ещё будет готов закрыть на это глаза?
Третий вопрос: макроэкономика тебе не поможет — альткоины плавают без прикрытия.
BTC болтается около $73 000 после отката от максимумов, настроения на рынке склоняются к страху. Данные по инфляции оказались выше ожиданий, вероятность повышения ставки ФРС в декабре растёт, волатильность техакций сказывается на рынке, а в спотовых ETF заметны признаки оттока средств.
Что происходит в целом? Готовность к риску снижается, ликвидность уходит.
В такие моменты альткоины страдают сильнее всего. Независимый рост INIT держится на микроструктуре рынка, плече и новостных катализаторах, а не на благоприятном макрофоне.
