Вечером, когда инфляция CPI оказалась выше ожиданий, а Nasdaq упал на 0,74%, акции компаний, занимающихся вычислительными мощностями для ИИ, наконец получили передышку.
Во вторник после закрытия торгов CoreWeave (CRWV) представила отчет за третий квартал: выручка составила 3,66 млрд долларов, увеличившись на 168% год к году и превысив рыночный прогноз примерно в 3,54 млрд долларов. Скорректированный убыток на акцию составил 0,95 доллара — лучше ожидавшихся 1,16 доллара. Важнее всего то, что портфель заказов вырос с 104 млрд долларов на конец второго квартала до 132,5 млрд долларов; год назад он составлял всего 55,6 млрд. Генеральный директор прямо назвал этот период «прорывным кварталом».
Компания также повысила годовой прогноз: выручка в 2026 году ожидается на уровне 13–13,3 млрд долларов против прежнего прогноза 12,4–13,2 млрд, скорректированная операционная прибыль — 1,275–1,375 млрд долларов. Руководство заявило, что в ближайшие три месяца рассчитывает получить около 9 млрд долларов предоплат и депозитов от клиентов. Растут и ставки аренды вычислительных мощностей: для решений на базе предыдущих поколений архитектур NVIDIA Ampere и Hopper они увеличились на 30–50% за квартал.
После закрытия торгов развернулась настоящая драма: сразу после публикации отчета акции подскочили до 54 долларов, затем ненадолго опустились ниже цены закрытия и достигли минимума примерно в 46,50 доллара, но после этого отыграли потери и завершили торги около 54,87 доллара — примерно на 12,6% выше обычной цены закрытия во вторник, составлявшей 48,73 доллара. Выиграли и конкуренты: Nebius (NBIS) после закрытия торгов прибавила почти 9%, а Iren (IREN) — около 4,5%. NBIS сама отчитается в четверг, так что это стало своего рода предварительным разогревом.
Но другая сторона отчета тоже бросается в глаза. Чистый убыток в третьем квартале составил 709 млн долларов (1,27 доллара на акцию) против всего 110 млн долларов годом ранее. Расходы на проценты подскочили с 310 млн долларов за аналогичный период прошлого года до 846 млн — это более чем вчетверо превышает операционную прибыль в 207 млн долларов. В четвертом квартале они, как ожидается, вырастут до 1,05–1,15 млрд долларов. За квартал свободный денежный поток ушел в минус на 7,7 млрд долларов; общий долг составляет около 47 млрд, а наличных на руках — лишь около 4,12 млрд долларов. Прогноз капитальных затрат на год — 37–39 млрд долларов. Доходность облигаций компании уже приближается к 15%: кредиторы куда осторожнее акционеров.
Мой взгляд: со спросом компания справилась — портфель заказов вырос вдвое, ставки аренды продолжают повышаться, а значит, спрос на вычислительные мощности для ИИ еще далек от пика. Но по сути это компания, которая занимает деньги, покупает GPU и сдает их в аренду, а заработка ей пока не хватает даже на выплату процентов. В краткосрочной перспективе первый уровень сопротивления — 55,60–56,55 доллара; только если акции закрепятся выше, откроется пространство для роста. Внизу сначала ориентиром служит послеторговый минимум в 46,50 доллара, а ниже — недавний минимум в 41,26 доллара. Консенсус 27 аналитиков с Уолл-стрит по-прежнему соответствует рекомендации Moderate Buy, средняя целевая цена — около 142,78 доллара. Но не стоит забывать: акции уже упали примерно на 65% от максимума этого года и примерно на 47% за три месяца. Сначала этому отскоку нужно доказать, что это не «отскок дохлой кошки».
Спрос на вычислительные мощности для ИИ восстанавливается. Как вы считаете, этот подъем CoreWeave — начало разворота или позитивные новости из отчета уже отыграны?
$CRWV $NBIS
#CoreWeave #AI算力 #美股 #Отчетность
Личное исследование, не является инвестиционной рекомендацией.
Во вторник после закрытия торгов CoreWeave (CRWV) представила отчет за третий квартал: выручка составила 3,66 млрд долларов, увеличившись на 168% год к году и превысив рыночный прогноз примерно в 3,54 млрд долларов. Скорректированный убыток на акцию составил 0,95 доллара — лучше ожидавшихся 1,16 доллара. Важнее всего то, что портфель заказов вырос с 104 млрд долларов на конец второго квартала до 132,5 млрд долларов; год назад он составлял всего 55,6 млрд. Генеральный директор прямо назвал этот период «прорывным кварталом».
Компания также повысила годовой прогноз: выручка в 2026 году ожидается на уровне 13–13,3 млрд долларов против прежнего прогноза 12,4–13,2 млрд, скорректированная операционная прибыль — 1,275–1,375 млрд долларов. Руководство заявило, что в ближайшие три месяца рассчитывает получить около 9 млрд долларов предоплат и депозитов от клиентов. Растут и ставки аренды вычислительных мощностей: для решений на базе предыдущих поколений архитектур NVIDIA Ampere и Hopper они увеличились на 30–50% за квартал.
После закрытия торгов развернулась настоящая драма: сразу после публикации отчета акции подскочили до 54 долларов, затем ненадолго опустились ниже цены закрытия и достигли минимума примерно в 46,50 доллара, но после этого отыграли потери и завершили торги около 54,87 доллара — примерно на 12,6% выше обычной цены закрытия во вторник, составлявшей 48,73 доллара. Выиграли и конкуренты: Nebius (NBIS) после закрытия торгов прибавила почти 9%, а Iren (IREN) — около 4,5%. NBIS сама отчитается в четверг, так что это стало своего рода предварительным разогревом.
Но другая сторона отчета тоже бросается в глаза. Чистый убыток в третьем квартале составил 709 млн долларов (1,27 доллара на акцию) против всего 110 млн долларов годом ранее. Расходы на проценты подскочили с 310 млн долларов за аналогичный период прошлого года до 846 млн — это более чем вчетверо превышает операционную прибыль в 207 млн долларов. В четвертом квартале они, как ожидается, вырастут до 1,05–1,15 млрд долларов. За квартал свободный денежный поток ушел в минус на 7,7 млрд долларов; общий долг составляет около 47 млрд, а наличных на руках — лишь около 4,12 млрд долларов. Прогноз капитальных затрат на год — 37–39 млрд долларов. Доходность облигаций компании уже приближается к 15%: кредиторы куда осторожнее акционеров.
Мой взгляд: со спросом компания справилась — портфель заказов вырос вдвое, ставки аренды продолжают повышаться, а значит, спрос на вычислительные мощности для ИИ еще далек от пика. Но по сути это компания, которая занимает деньги, покупает GPU и сдает их в аренду, а заработка ей пока не хватает даже на выплату процентов. В краткосрочной перспективе первый уровень сопротивления — 55,60–56,55 доллара; только если акции закрепятся выше, откроется пространство для роста. Внизу сначала ориентиром служит послеторговый минимум в 46,50 доллара, а ниже — недавний минимум в 41,26 доллара. Консенсус 27 аналитиков с Уолл-стрит по-прежнему соответствует рекомендации Moderate Buy, средняя целевая цена — около 142,78 доллара. Но не стоит забывать: акции уже упали примерно на 65% от максимума этого года и примерно на 47% за три месяца. Сначала этому отскоку нужно доказать, что это не «отскок дохлой кошки».
Спрос на вычислительные мощности для ИИ восстанавливается. Как вы считаете, этот подъем CoreWeave — начало разворота или позитивные новости из отчета уже отыграны?
$CRWV $NBIS
#CoreWeave #AI算力 #美股 #Отчетность
Личное исследование, не является инвестиционной рекомендацией.
