Для начала — одна цифра.

У Strategy 850 364 BTC, средняя цена покупки — 75 456 долларов. Сегодня BTC торгуется по 73 800 долларов.

Иными словами, компания, которая на Земле лучше всех держит удар и громче всех кричит, сейчас в убытке.

Я видел, как кто-то в чате написал, что себестоимость активов Saylor — это дно. Я долго смотрел на эту фразу и думал: с чего бы? Его средняя цена покупки — 75 456 долларов, цена упала до 73 800 — значит, рынку совершенно всё равно, сколько он заплатил. Ему остаётся только продолжать покупать: на прошлой неделе он добавил ещё 1 037 BTC. Но я посмотрел, сколько у него наличных: 4,9 миллиарда долларов. Звучит внушительно, но в этом рынке от такой суммы и ряби не будет.

Ещё интереснее ситуация с ETF. С 2 ноября американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток примерно в 1,5 млрд долларов, а из одного только IBIT средства выводили семь торговых дней подряд — в общей сложности 1,66 млрд. Многие трактуют это как «панику институциональных инвесторов».

Это не паника. ETF работают по принципу погашения: если клиенты хотят выйти, фонд должен продать монеты. Это механическое действие, в нём нет эмоций. Если ты принимаешь его за показатель настроений и пытаешься угадать дно, то ищешь дорогу по неправильной карте.

Проще говоря, уровень затрат институциональных инвесторов — всего лишь цифра в их собственных бухгалтерских книгах, а не опора, на которую можно встать. Рынок никогда не останавливается и не ждёт, пока кто-то перестанет терять деньги.

Делай то, что видишь, а не то, что себе представляешь.

#BTC #ETF