ETF продолжают фиксировать чистый отток, цена биткоина опустилась ниже $73 000, а институциональные инвесторы тем временем незаметно наращивают позиции — нынешняя волна продаж идёт не от одних и тех же участников.
В документах 13F за III квартал, поданных 10 ноября чикагской компанией по управлению капиталом HighTower Advisors, указано, что на 30 сентября её вложения в спотовые биткоин-ETF достигли $155 млн — на 50% больше, чем кварталом ранее. За тот же период компания увеличила позицию в MicroStrategy до $9 млн. В документах 13F этой организации указано около $106 млрд активов в 3820 ценных бумагах. $155 млн — лишь малая доля портфеля, но направление вполне ясно.
Это не единичный случай. За весь III квартал чистый приток средств в американские спотовые биткоин-ETF составил около 79 800 биткоинов, или примерно $6,2 млрд. К концу квартала доля биткоина в портфелях управляющих компаний, приобретённая через ETF, оценивалась примерно в 185 000 BTC — 57% от позиций, отражённых в отчётности институциональных инвесторов. В то же время хедж-фонды и банки продолжали выходить из позиций: во II квартале они уже сократили их на 22%, а с конца сентября прошлого года до конца июня этого года девять организаций в совокупности уменьшили позиции примерно на 68 000 BTC. Они использовали арбитраж базиса: покупали ETF и продавали фьючерсы CME. Когда спред перестал приносить прибыль, они закрыли позиции.
На момент публикации биткоин стоил около $73 800. Днём ранее его цена впервые с августа опустилась ниже $73 000. Краткосрочные потоки капитала и квартальные данные о позициях рассказывают разные истории: в ноябре ETF фиксируют последовательный чистый отток, тогда как отчётность 13F за конец III квартала показывает, что управляющие компании наращивали позиции.
Как это понимать: отчётность 13F — это снимок на 30 сентября, отражающий позиции на конец III квартала. Она не означает, что покупки продолжились в ноябре, и её не стоит считать сигналом ко дну рынка. Но за изменением состава покупателей стоит следить: после ухода арбитражных игроков оставшиеся позиции больше похожи на долгосрочные инвестиции, а источником колебаний снова становятся спрос и предложение, а также макроэкономическая ситуация, а не схождение базиса. Настоящее испытание наступит 16 ноября — это крайний срок подачи отчётности 13F за III квартал. Когда крупные организации постепенно представят свои данные, станет ясно, наращивала ли позиции только HighTower или же активизировался весь канал управления капиталом. Если цена удержится выше $72 700, стратегия долгосрочных инвесторов сможет продолжить работать; если при высоких объёмах торгов она пробьёт этот уровень вниз, историю квартальных позиций придётся пересмотреть.
Данные на: 2026-11-11 02:45 UTC
Только для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией.
$BTC
В документах 13F за III квартал, поданных 10 ноября чикагской компанией по управлению капиталом HighTower Advisors, указано, что на 30 сентября её вложения в спотовые биткоин-ETF достигли $155 млн — на 50% больше, чем кварталом ранее. За тот же период компания увеличила позицию в MicroStrategy до $9 млн. В документах 13F этой организации указано около $106 млрд активов в 3820 ценных бумагах. $155 млн — лишь малая доля портфеля, но направление вполне ясно.
Это не единичный случай. За весь III квартал чистый приток средств в американские спотовые биткоин-ETF составил около 79 800 биткоинов, или примерно $6,2 млрд. К концу квартала доля биткоина в портфелях управляющих компаний, приобретённая через ETF, оценивалась примерно в 185 000 BTC — 57% от позиций, отражённых в отчётности институциональных инвесторов. В то же время хедж-фонды и банки продолжали выходить из позиций: во II квартале они уже сократили их на 22%, а с конца сентября прошлого года до конца июня этого года девять организаций в совокупности уменьшили позиции примерно на 68 000 BTC. Они использовали арбитраж базиса: покупали ETF и продавали фьючерсы CME. Когда спред перестал приносить прибыль, они закрыли позиции.
На момент публикации биткоин стоил около $73 800. Днём ранее его цена впервые с августа опустилась ниже $73 000. Краткосрочные потоки капитала и квартальные данные о позициях рассказывают разные истории: в ноябре ETF фиксируют последовательный чистый отток, тогда как отчётность 13F за конец III квартала показывает, что управляющие компании наращивали позиции.
Как это понимать: отчётность 13F — это снимок на 30 сентября, отражающий позиции на конец III квартала. Она не означает, что покупки продолжились в ноябре, и её не стоит считать сигналом ко дну рынка. Но за изменением состава покупателей стоит следить: после ухода арбитражных игроков оставшиеся позиции больше похожи на долгосрочные инвестиции, а источником колебаний снова становятся спрос и предложение, а также макроэкономическая ситуация, а не схождение базиса. Настоящее испытание наступит 16 ноября — это крайний срок подачи отчётности 13F за III квартал. Когда крупные организации постепенно представят свои данные, станет ясно, наращивала ли позиции только HighTower или же активизировался весь канал управления капиталом. Если цена удержится выше $72 700, стратегия долгосрочных инвесторов сможет продолжить работать; если при высоких объёмах торгов она пробьёт этот уровень вниз, историю квартальных позиций придётся пересмотреть.
Данные на: 2026-11-11 02:45 UTC
Только для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией.
$BTC
