Баффет: в 1988 году он купил Coca-Cola не потому, что она была дешёвой
В 1988 году американский фондовый рынок только что пережил биржевой крах, и инвесторы были в панике.
Но именно тогда Баффет совершил крупную сделку: купил акции Coca-Cola.
В общей сложности он вложил около 1,3 миллиарда долларов. По нынешним меркам сумма не кажется огромной, но тогда это были колоссальные деньги, которыми располагала Berkshire. Получалось, что он поставил большую часть своего состояния на бутылку сладкой газировки.
Уолл-стрит этого не понимала. Coca-Cola была старой компанией с медленным ростом и без громких историй. Для спекуляций хватало и более новых, перспективных активов.
Но Баффета это не волновало. Он считал совсем иначе.
Что продаёт Coca-Cola? Сладкую газировку? Нет. Бренд. Тот самый красный цвет, образ Санта-Клауса, слово «счастье», которое не нужно переводить более чем в ста странах.
Однажды он сказал весьма дерзкую вещь: дай тебе хоть несколько десятков миллиардов долларов — всё равно не сможешь создать вторую Coca-Cola.
Это не бахвальство. Вкус можно скопировать, цену — снизить, место на полке — отвоевать. Но место в сознании людей не отнять. Вот что такое ров.
У Coca-Cola в 1988 году было ещё одно преимущество: она стоила дёшево. Обвал рынка сбил цену акций, а коэффициент цена/прибыль стал до смешного низким. Отличный бренд по низкой цене — такие возможности за всю жизнь выпадают нечасто.
Дальнейшую историю уже до дыр затёрли в учебниках.
Он просто держал акции. Год за годом. Пока другие меняли акции как одежду, он держал свою бутылку газировки больше тридцати лет.
Но соблазны по пути были. В 1998 году оценка Coca-Cola взлетела до небес, и тысячи людей кричали: «Пора продавать». Он не шелохнулся. Во время финансового кризиса 2008 года всё продавали за бесценок: одни фиксировали убытки, а он на дивиденды от Coca-Cola покупал ещё акции.
Вот что удивительно: больше всего денег эта инвестиция принесла не за счёт разницы между ценой покупки и продажи, а благодаря дивидендам. Ежегодные выплаты от Coca-Cola выросли с десятков миллионов до сотен миллионов, а потом эти деньги пошли на новые инвестиции. Стоит сложному проценту запуститься — его уже не остановить.
Сегодня эта инвестиция в 1,3 миллиарда стоит больше 20 миллиардов — и это не считая сотен миллиардов дивидендов, полученных за эти годы.
Заметили? Разница между мастером и новичком чаще всего не в выборе акций, а в том, способен ли он их удержать.
Покупая акции, каждый говорит: «Буду держать долго». Но стоит им упасть на 20% — начинается паника, а вырасти на 50% — так и чешутся руки продать. Таких, кто способен просидеть с одной акцией тридцать лет, совсем немного.
Сам Баффет признавал: многие его самые крупные ошибки — это слишком ранние продажи. Если у тебя хорошая компания, время становится твоим партнёром.
В следующий раз, когда найдёшь хорошее дело по хорошей цене, спроси себя: сколько лет я собираюсь это держать? Если ответ — «посмотрим», скорее всего, ты снова совершишь краткосрочную сделку.
Coca-Cola не спешит. Спешат люди.