Биткоин продолжает испытывать трудности, несмотря на резкие колебания американских акций, что усиливает признаки ослабления его привлекательности как индикатора аппетита к риску.

Bloomberg сообщил 10 ноября, что биткоину не удалось добиться заметного роста, даже несмотря на восстановление американских технологических акций. 9 ноября индекс Nasdaq 100 подскочил на 3,4%, тогда как рост биткоина был ограниченным. А когда 10 ноября акции снова пошли вниз, биткоин упал ещё сильнее.

Приток средств от институциональных инвесторов также замедляется. За пять торговых сессий по 6 ноября из американских спотовых биржевых фондов на биткоин вывели более 1 миллиарда долларов. В результате совокупный чистый приток средств с начала года стал отрицательным. Приток новых средств оказался ниже ожиданий, несмотря на улучшение нормативно-правовой среды и расширение инфраструктуры для инвестиций на Уолл-стрит.

Участники рынка называют рост доходности казначейских облигаций, масштабные ликвидации криптовалютных позиций и последствия взлома Binance факторами, которые обусловили слабость биткоина. В то же время спекулятивный капитал перетекает в другие активы, в том числе акции компаний, связанных с искусственным интеллектом, и Hyperliquid, снижая относительную привлекательность биткоина.

Криптоаналитик Ноэль Эчесон отметила, что инвесторы привыкли считать биткоин рисковым активом, но теперь это может быть не так. По её словам, некоторые акции компаний, связанных с ИИ, и акции компаний с малой капитализацией несут больше рисков, чем биткоин, что усиливает конкуренцию за спекулятивный спрос.

Более широкое участие институциональных инвесторов также может сдерживать волатильность биткоина. Пол Ховард, старший директор Wincent, заявил, что динамика цены биткоина меняется по мере того, как институциональные инвесторы активнее используют деривативы и более сложные стратегии хеджирования. Это указывает на рыночную ситуацию, в которой резкие скачки цен, наблюдавшиеся в прошлом, ожидать сложнее.

По данным Bloomberg, в этом году биткоин подешевел примерно на 16%, тогда как индекс S&P 500 вырос примерно на 10%. За последний месяц и последние шесть месяцев биткоин также отставал от американских акций. Даже во время прошлогоднего роста до рекордного уровня его доходность уступала фондовому рынку, что укрепляет мнение о затяжном периоде его относительного отставания.

Алекс Купцике́вич, главный рыночный аналитик FxPro, заявил, что осторожные настроения инвесторов указывают на возможность дальнейшего снижения. Биткоин также уступал акциям в 2018 и 2022 годах, когда инвесторы избегали рисков и сокращали заёмные позиции. Ключевым фактором, определяющим следующий поворот тренда, станет восстановление притока средств в фонды.