При оценке проектов RWA нужно отдельно рассматривать объём активов на платформе и её доходы. В отчёте Securitize за третий квартал, опубликованном 9 ноября, как раз есть показательное сравнение: средний объём токенизированных активов за квартал достиг 5 млрд долларов, увеличившись на 39% год к году; выручка за тот же период составила 18,6 млн долларов, что на 13% больше, чем годом ранее.
5 млрд долларов — это объём активов на платформе, а не выручка или прибыль компании. Кроме того, важно учитывать дату: на конец сентября объём токенизированных активов составлял 4,8 млрд долларов, увеличившись на 9% год к году. Нельзя напрямую переносить рост среднего квартального показателя на конец квартала.
Прибыльность также нужно оценивать отдельно. Скорректированный показатель EBITDA компании в этом квартале был отрицательным и составил 2 млн долларов, тогда как за аналогичный период прошлого года он был положительным — 3,6 млн долларов. Этот показатель скорректирован, поэтому его нельзя считать чистой прибылью.
В будущих финансовых отчётах мне хотелось бы увидеть, приносят ли активы, переведённые в блокчейн, стабильный доход от услуг и успевают ли за ним затраты. При оценке RWA полезнее рассматривать объём активов, выручку и прибыльность вместе, а не обращать внимание только на очередной рекорд объёма.
Предупреждение о рисках: рост бизнеса не гарантирует повышения стоимости акций или связанных с ними токенов. Перед инвестированием необходимо оценить стоимость активов и ликвидность.
Пригласительный код Binance Wallet: MOLLY666
5 млрд долларов — это объём активов на платформе, а не выручка или прибыль компании. Кроме того, важно учитывать дату: на конец сентября объём токенизированных активов составлял 4,8 млрд долларов, увеличившись на 9% год к году. Нельзя напрямую переносить рост среднего квартального показателя на конец квартала.
Прибыльность также нужно оценивать отдельно. Скорректированный показатель EBITDA компании в этом квартале был отрицательным и составил 2 млн долларов, тогда как за аналогичный период прошлого года он был положительным — 3,6 млн долларов. Этот показатель скорректирован, поэтому его нельзя считать чистой прибылью.
В будущих финансовых отчётах мне хотелось бы увидеть, приносят ли активы, переведённые в блокчейн, стабильный доход от услуг и успевают ли за ним затраты. При оценке RWA полезнее рассматривать объём активов, выручку и прибыльность вместе, а не обращать внимание только на очередной рекорд объёма.
Предупреждение о рисках: рост бизнеса не гарантирует повышения стоимости акций или связанных с ними токенов. Перед инвестированием необходимо оценить стоимость активов и ликвидность.
Пригласительный код Binance Wallet: MOLLY666
