Инфляция по индексу потребительских цен (ИПЦ) оказалась выше ожиданий, усилив давление в пользу ужесточения денежно-кредитной политики. Однако этого недостаточно, чтобы заключить, что ФРС обязательно повысит процентные ставки в декабре.
После того как ИПЦ в США вырос в октябре на 0,4% — выше прогноза в 0,3%, — рыночные ожидания повышения ставки на 25 б.п. в декабре ещё до публикации данных уже достигли 98,9%.
Можно выделить три возможных сценария:
1. ФРС повышает ставку на 25 б.п. — базовый сценарий
Это повышение уже частично учтено рынком. Если ФРС не даст сигнал о более агрессивном ужесточении денежно-кредитной политики, криптовалютные рынки могут стабилизироваться после первоначальной реакции.
2. ФРС повышает ставку на 50 б.п. — медвежий сценарий
Более значительное, чем ожидалось, повышение может привести к росту курса доллара США и доходности казначейских облигаций, усилив давление на BTC и альткоины.
3. ФРС оставляет ставку без изменений — неожиданный сценарий
Рынки могут восстановиться в ожидании менее жёсткой денежно-кредитной политики. Однако нам нужно понять, почему ФРС изменила своё решение и какой сигнал за этим стоит.
Главный вопрос не просто в том, на сколько базисных пунктов ФРС повысит ставку, а в том, как долго процентные ставки останутся высокими.
Прежде чем делать выводы о следующем тренде, я буду следить за доходностью двухлетних казначейских облигаций США, индексом доллара США и реакцией рынка BTC.
Если повышение ставки уже почти полностью учтено рынком, будет ли следующий крупный шаг на крипторынке обусловлен фактическим решением ФРС или ожиданиями самих инвесторов?