Выручка превысила прогноз на 5,8%, но акции до открытия рынка сначала упали на 8% — в отчёте Sea за третий квартал рынок видит только один недобор📉
Sea ($SE) сегодня до открытия рынка опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2026 года: выручка по GAAP составила 8,58 млрд долларов, увеличившись на 43,4% год к году и превысив рыночный прогноз в 8,11 млрд долларов; чистая прибыль — 503 млн долларов, рост на 34%. Однако прибыль на акцию по GAAP составила 0,78 доллара — немного ниже прогноза в 0,79 доллара; скорректированная EBITDA — 931 млн долларов, также ниже прогноза в 975 млн долларов. После публикации отчёта акции в ходе предторгов упали на 8,2%, до 71,94 доллара, приблизившись к 52-недельному минимуму в 71,53 доллара.
Если разобрать результаты по трём направлениям, картина в целом неплохая:
1. Shopee: GMV — 39,7 млрд долларов, рост на 23,3% год к году; выручка — 6,1 млрд долларов, рост на 41,3%; скорректированная EBITDA — 269 млн долларов, рост на 44,7% и новый квартальный рекорд.
2. Monee: выручка — 1,6 млрд долларов, рост на 63,9%; остаток по кредитам — 12,6 млрд долларов, рост на 60%; доля просроченных более чем на 90 дней кредитов — 1,3%, немного выше, чем 1,1% годом ранее.
3. Garena: объём бронирований — 890 млн долларов, рост на 5,9% год к году; скорректированная EBITDA — 458 млн долларов, рост на 45,9%.
Совет директоров также одобрил дополнительный выкуп акций на 1 млрд долларов: предыдущий лимит в 1 млрд долларов практически исчерпан.
Как это понимать: результаты не провалились — просто ожидания были слишком высокими. Превышение прогноза по выручке не компенсировало недобор по прибыли: отставания EBITDA на 4,4% рынку хватило, чтобы сначала устроить распродажу. Возможны три сценария: если на конференц-звонке подтвердят, что годовой целевой показатель EBITDA Shopee остаётся без изменений, а прогноз на четвёртый квартал не ухудшится, можно считать, что негатив уже учтён; если компания лишь подтвердит прогнозы рынка, это будет обычным выполнением ожиданий, а отметка около 71,5 доллара — первая зона наблюдения вблизи минимума с начала года; если же прогноз будет понижен или просрочка по кредитам Monee продолжит расти, придётся пересмотреть допустимый риск с учётом падения на 40% с начала года и беты 1,61. Конференц-звонок идёт сейчас, начало в 20:30 по пекинскому времени; следующий фактор неопределённости — октябрьский индекс потребительских цен США, который выйдет сегодня в 21:30. Не стоит гнаться за первой свечой в ночь публикации отчёта.
Данные на: 2026-11-10 12:30 UTC
Только для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией.
Sea ($SE) сегодня до открытия рынка опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2026 года: выручка по GAAP составила 8,58 млрд долларов, увеличившись на 43,4% год к году и превысив рыночный прогноз в 8,11 млрд долларов; чистая прибыль — 503 млн долларов, рост на 34%. Однако прибыль на акцию по GAAP составила 0,78 доллара — немного ниже прогноза в 0,79 доллара; скорректированная EBITDA — 931 млн долларов, также ниже прогноза в 975 млн долларов. После публикации отчёта акции в ходе предторгов упали на 8,2%, до 71,94 доллара, приблизившись к 52-недельному минимуму в 71,53 доллара.
Если разобрать результаты по трём направлениям, картина в целом неплохая:
1. Shopee: GMV — 39,7 млрд долларов, рост на 23,3% год к году; выручка — 6,1 млрд долларов, рост на 41,3%; скорректированная EBITDA — 269 млн долларов, рост на 44,7% и новый квартальный рекорд.
2. Monee: выручка — 1,6 млрд долларов, рост на 63,9%; остаток по кредитам — 12,6 млрд долларов, рост на 60%; доля просроченных более чем на 90 дней кредитов — 1,3%, немного выше, чем 1,1% годом ранее.
3. Garena: объём бронирований — 890 млн долларов, рост на 5,9% год к году; скорректированная EBITDA — 458 млн долларов, рост на 45,9%.
Совет директоров также одобрил дополнительный выкуп акций на 1 млрд долларов: предыдущий лимит в 1 млрд долларов практически исчерпан.
Как это понимать: результаты не провалились — просто ожидания были слишком высокими. Превышение прогноза по выручке не компенсировало недобор по прибыли: отставания EBITDA на 4,4% рынку хватило, чтобы сначала устроить распродажу. Возможны три сценария: если на конференц-звонке подтвердят, что годовой целевой показатель EBITDA Shopee остаётся без изменений, а прогноз на четвёртый квартал не ухудшится, можно считать, что негатив уже учтён; если компания лишь подтвердит прогнозы рынка, это будет обычным выполнением ожиданий, а отметка около 71,5 доллара — первая зона наблюдения вблизи минимума с начала года; если же прогноз будет понижен или просрочка по кредитам Monee продолжит расти, придётся пересмотреть допустимый риск с учётом падения на 40% с начала года и беты 1,61. Конференц-звонок идёт сейчас, начало в 20:30 по пекинскому времени; следующий фактор неопределённости — октябрьский индекс потребительских цен США, который выйдет сегодня в 21:30. Не стоит гнаться за первой свечой в ночь публикации отчёта.
Данные на: 2026-11-10 12:30 UTC
Только для обмена информацией, не является инвестиционной рекомендацией.
