BlackRock отмечает рекордный спрос со стороны «китов» на конвертацию BTC в IBIT, несмотря на отток средств инвесторов из ETF. По словам BlackRock, всё больше крупных держателей биткоина конвертируют BTC, хранящиеся самостоятельно, в акции iShares Bitcoin Trust (IBIT). Главные причины — опасения по поводу безопасности и желание получить доступ к биткоину через регулируемые продукты. Робби Митчник, руководитель направления цифровых активов BlackRock, сообщил Barron’s 9 ноября, что с момента одобрения таких операций американскими регуляторами в июле 2025 года компания провела конвертации биткоина в IBIT в натуральной форме примерно на $3,6 млрд. Реальная сумма может быть выше, поскольку BlackRock напрямую не отслеживает все переводы, осуществляемые через посредников. «Это самый высокий показатель за всё время», — сказал Митчник, описывая спрос со стороны состоятельных частных лиц и организаций, которые хотят «безопасности и спокойствия», а не самостоятельного управления крупными приватными ключами и рисками хранения активов. Как работают конвертации - Участники, имеющие на это право, передают биткоин в структуру ETF через уполномоченных участников и одобренных посредников, получая взамен акции IBIT. Так активы переводятся на брокерские счета без предварительной продажи за наличные. - BlackRock сотрудничает с посредниками, в том числе Galaxy Digital, Talos и Virtu, для организации выпуска акций фонда в обмен на активы. - Минимальный размер операции значительно сократился: раньше он составлял около $30 млн, а теперь обычно равен примерно $1–2 млн, что открывает доступ к таким операциям не только крупнейшим «китам». В течение 2026 года BlackRock официально снизила минимальные пороги конвертации на фоне роста институционального спроса. - Налоговые последствия зависят от ситуации каждого инвестора и структуры перевода; передача активов в натуральной форме не отменяет автоматически возникновения налогооблагаемых событий. Число конвертаций растёт на фоне сокращения притока средств в ETF Всплеск конвертаций в натуральной форме происходит на фоне устойчивого чистого оттока средств из американских спотовых биткоин-ETF, в том числе из IBIT: - 9 ноября чистый отток из IBIT составил $213,2 млн — это была седьмая подряд сессия оттока. С 30 октября чистый объём погашений достиг примерно $1,66 млрд. - Чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF в понедельник составил $201 млн; фонд MSBT компании Morgan Stanley привлёк $22,1 млн, частично компенсировав общий отток. - На предыдущей сессии из спотовых биткоин-ETF вывели $411,9 млн, из них около $403 млн пришлось на IBIT. - За первую торговую неделю ноября чистый отток из спотовых биткоин-ETF составил около $1,28 млрд, из которых примерно $1,21 млрд пришлось на IBIT. Важно различать эти операции: конвертации в натуральной форме — это перевод уже имеющейся криптовалюты в ETF, который не обязательно означает приток нового капитала на рынок. Чистые потоки отражают разницу между созданием и погашением паёв фонда — за наличные или в криптовалюте. В этот период цена биткоина держалась около $75 000; на этом фоне происходили и оттоки, и конвертации. Изменение регулирования открыло путь для операций в натуральной форме 29 июля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила создание и погашение паёв криптовалютных биржевых продуктов в натуральной форме, приблизив механизм работы криптовалютных ETF к товарным ETF. Председатель SEC Пол Аткинс заявил, что это изменение сделает продукты «менее затратными и более эффективными». До этого американские спотовые фонды на биткоин и Ethereum обычно создавали и погашали паи за наличные. Реакция отрасли Другие управляющие компании тоже предложили аналогичные варианты крупным держателям. 21 октября Grayscale объявила о возможности вносить активы в натуральной форме в десять продуктов на цифровые активы — от биткоина и Ethereum до Solana, Dogecoin и Zcash. Опубликованные минимальные суммы варьируются примерно от $80 300 для Solana Staking ETF до $364 800 для Bitcoin Mini Trust. Стив Ванурни из Grayscale подчеркнул растущее значение институционального хранения активов на фоне «усиливающихся угроз кибербезопасности», связанных с самостоятельным хранением и DeFi. Итог Спрос на конвертации в натуральной форме в BlackRock указывает на растущее предпочтение крупных держателей в пользу регулируемого хранения активов и возможности торговать ими через брокерские счета — даже несмотря на периодические погашения паёв розничными и институциональными инвесторами в спотовых биткоин-ETF. Для инвесторов, имеющих на это право, конвертация позволяет перевести криптовалюту в привычную инвестиционную инфраструктуру. Однако она не обязательно влияет на ликвидность рынка так же, как новый приток или отток капитала, а налоговые и операционные нюансы по-прежнему имеют значение. Читайте больше новостей, созданных ИИ: https://app.chaingpt.org/news