NVDA упала на 4%, AMD выросла на 13%, Broadcom прибавила 9%. Это не реакция рынка на любовный скандал — рынок переоценивает риск, который годами игнорировал.
Когда Дженсен Хуанг оказался в центре скандала, все первым делом спросили: «Его уволят?» Хотя правильный вопрос такой: как будет работать Nvidia без Дженсена Хуанга?
Посмотрите на реальную структуру Nvidia. У Дженсена Хуанга более 36 прямых подчинённых. Он не просто гендиректор в обычном понимании — он участвует почти во всех повседневных операционных решениях компании.
Кроме него, в компании нет фигуры номер два. Финансовый директор Колетт Кресс может временно занять его место, но на рынке никто не верит, что она станет постоянной преемницей.
Даже если совет директоров полностью оправдает Дженсена, даже если расследование завершится и его признают невиновным, его репутация в Вашингтоне уже пострадала.
А именно она была важнейшим активом Nvidia последние два года. Возможность для Дженсена войти в Овальный кабинет, лично встретиться с Трампом и лоббировать политику в сфере чипов — этого нет больше ни у одной компании в отрасли. И восстановить это обычным способом не получится.
Рынок ясно даёт понять: если Дженсен утратит влияние в Вашингтоне, выиграют компании с конкурирующими чипами и без политических скандалов.
Впервые рынку приходится прямо задаваться вопросом: «Сколько стоит Nvidia без Дженсена Хуанга?» Всего −4% за день, пока совет директоров, Конгресс и ФБР ведут параллельные расследования. Думаю, это только начало ответа.
Когда Дженсен Хуанг оказался в центре скандала, все первым делом спросили: «Его уволят?» Хотя правильный вопрос такой: как будет работать Nvidia без Дженсена Хуанга?
Посмотрите на реальную структуру Nvidia. У Дженсена Хуанга более 36 прямых подчинённых. Он не просто гендиректор в обычном понимании — он участвует почти во всех повседневных операционных решениях компании.
Кроме него, в компании нет фигуры номер два. Финансовый директор Колетт Кресс может временно занять его место, но на рынке никто не верит, что она станет постоянной преемницей.
Даже если совет директоров полностью оправдает Дженсена, даже если расследование завершится и его признают невиновным, его репутация в Вашингтоне уже пострадала.
А именно она была важнейшим активом Nvidia последние два года. Возможность для Дженсена войти в Овальный кабинет, лично встретиться с Трампом и лоббировать политику в сфере чипов — этого нет больше ни у одной компании в отрасли. И восстановить это обычным способом не получится.
Рынок ясно даёт понять: если Дженсен утратит влияние в Вашингтоне, выиграют компании с конкурирующими чипами и без политических скандалов.
Впервые рынку приходится прямо задаваться вопросом: «Сколько стоит Nvidia без Дженсена Хуанга?» Всего −4% за день, пока совет директоров, Конгресс и ФБР ведут параллельные расследования. Думаю, это только начало ответа.
