Серверная DRAM избегает классической ловушки перепроизводства.
По данным Hana Securities, спрос и предложение будут расти, превысив 25 000 миллионов 2-гигабитных единиц к началу 2027 года. Ключевой момент? На всём этом отрезке уровень перепроизводства будет держаться около нуля или ниже.
В прошлых циклах перепроизводство подскакивало до двузначных значений, как только запускались новые мощности. Но в этот раз всё иначе. ИИ-нагрузки поглощают каждый дополнительный произведённый бит.
HBM требует намного больше площади кремниевой пластины на бит, чем обычная DRAM. Добавьте к этому растущий спрос на память хоста для агентных систем — и получите структурный фактор спроса, который поддерживает напряжённость на рынке, даже когда предложение в абсолютном выражении растёт.
Более сбалансированный рынок означает менее резкие циклы бума и спада. Серверная DRAM становится более стабильным драйвером роста для $MU и SK Hynix.
Вопрос теперь стоит иначе: если перепроизводство остаётся около нуля, а обе линии растут, не смещается ли главный риск от внезапного избытка предложения к тому, что мощности просто не будут наращиваться достаточно быстро?
По данным Hana Securities, спрос и предложение будут расти, превысив 25 000 миллионов 2-гигабитных единиц к началу 2027 года. Ключевой момент? На всём этом отрезке уровень перепроизводства будет держаться около нуля или ниже.
В прошлых циклах перепроизводство подскакивало до двузначных значений, как только запускались новые мощности. Но в этот раз всё иначе. ИИ-нагрузки поглощают каждый дополнительный произведённый бит.
HBM требует намного больше площади кремниевой пластины на бит, чем обычная DRAM. Добавьте к этому растущий спрос на память хоста для агентных систем — и получите структурный фактор спроса, который поддерживает напряжённость на рынке, даже когда предложение в абсолютном выражении растёт.
Более сбалансированный рынок означает менее резкие циклы бума и спада. Серверная DRAM становится более стабильным драйвером роста для $MU и SK Hynix.
Вопрос теперь стоит иначе: если перепроизводство остаётся около нуля, а обе линии растут, не смещается ли главный риск от внезапного избытка предложения к тому, что мощности просто не будут наращиваться достаточно быстро?