10 ноября биткоин торговался в районе 75 тысяч долларов: в течение дня он ненадолго опускался до 73 667 долларов. Уровень 74 400 долларов стал первой поддержкой, которую неоднократно тестировали в краткосрочной перспективе.
В отчёте Santiment от 26 октября был отмечен более ранний сигнал: с 16 октября число биткоин-кошельков с ненулевым балансом сократилось примерно на 30 тысяч — до 59,95 миллиона. Согласно отчёту, после длительного периода стагнации разочаровавшиеся мелкие держатели, возможно, выходят с рынка.
Уход 30 тысяч кошельков — это сигнал настроений. Но чтобы он стал сигналом достижения дна, сначала должны появиться покупатели.
Кто уходит, а кто остаётся
Сократилось число ончейн-адресов с балансом, а не «число людей». Один человек может контролировать несколько адресов, а адрес может быть лишь временной точкой для размещения средств в рамках какой-либо стратегии. Поэтому сокращение на 30 тысяч нельзя трактовать как «30 тысяч розничных инвесторов ушли с рынка».
Но направление движения очевидно. В начале октября Santiment наблюдал противоположную тенденцию: число адресов с менее чем 0,01 BTC продолжало расти, несмотря на слабость цены, а покупки со стороны розничных инвесторов тогда трактовали как «препятствие для запоздалого восстановления». К концу октября число таких адресов начало сокращаться. От «мелкие инвесторы покупают» до «мелкие инвесторы уходят» — направление настроений изменилось.
Но институциональные инвесторы тоже не подхватывают эстафету
Если розничные инвесторы уходят, а кто-то другой покупает, «капитуляцию розницы» можно трактовать как переход монет от слабых рук к сильным. Проблема в том, что нынешние данные не подтверждают этот сценарий.
Американские спотовые биткоин-ETF за неделю с 2 по 6 ноября зафиксировали чистый отток в размере 1,282 млрд долларов — крупнейший недельный отток с июня. На IBIT пришлось около 1,21 млрд долларов оттока, или 98% от общей суммы. Совокупный приток средств с начала 2026 года сменился чистым оттоком примерно в 914 млн долларов. Из пяти торговых дней чистый приток был зафиксирован только 4 ноября — около 74,6 млн долларов; в остальные четыре дня наблюдался отток.
Розничные инвесторы сокращают число кошельков, институциональные — выводят средства из ETF. Обе тенденции указывают в одном направлении: предельное давление продаж создают разные группы участников, а не какой-то один лагерь.
«Розничные инвесторы капитулируют, умные деньги накапливают позиции» — это цельный сценарий формирования дна. Но его вторая часть предполагает, что кто-то покупает. Данные по ETF этого не подтверждают.
74–75 тысяч долларов: диапазон, который снова и снова тестируется
Сама цена тоже пока ничего не подтвердила. 10 ноября биткоин колебался в районе 75 000 долларов, а внутридневной минимум составил 73 667 долларов. Если недельное закрытие окажется ниже 74 400 долларов, следующей поддержкой станет уровень 72 550 долларов; если цена пробьёт и его, на горизонте окажется область 69 000 долларов (примерно уровень 200-недельной скользящей средней).
Технические индикаторы показывают «отсутствие направления», а не «сформировавшееся дно». RSI составляет 47,8 — немного ниже нейтрального уровня; ADX равен 21,9, что ниже порога тренда в 25. Краткосрочные держатели уже находятся в зоне убытков: STH-SOPR составляет 0,99 — ниже точки безубыточности, равной 1. Около 707 млрд долларов инвестиций в биткоин находятся в убытке — почти вдвое больше объёма средств, остающихся в прибыли.
Эти данные показывают, что страх реален. Но они не доказывают, что страх уже прошёл.
На что обратить внимание дальше
Закроется ли недельная свеча выше 74 400 долларов: это первая проверка того, состоится ли сочетание «розничные инвесторы уходят, а цена не рушится». При закрытии ниже этого уровня на горизонте окажутся 72 550 и 69 000 долларов
Сократится ли отток из ETF: недельный отток в размере 1,282 млрд долларов стал крупнейшим с июня. Говорить об «истощении продавцов» можно будет лишь в том случае, если на следующей неделе отток заметно уменьшится или даже сменится притоком хотя бы в один из дней
Продолжит ли сокращаться число ненулевых кошельков и остановится ли падение цены: если число кошельков продолжит уменьшаться, а цена удержится в диапазоне 74–75 тысяч долларов, у бычьей интерпретации Santiment появится фактическая основа. Если же число кошельков будет сокращаться одновременно с пробоем цены вниз, это станет лишь очередной главой падения
Капитуляция розничных инвесторов — реально происходящее явление. Но это ещё не сигнал о сформировавшемся дне. Пока нет доказательств покупок, это всего лишь слово, описывающее страх.
Примечание: материал носит исключительно информационный характер. Проводите собственное исследование.