Начнем с фактов. В воскресенье днем, когда Nasdaq еще не открылся, контракты на Nvidia в блокчейне уже просели почти на 4%, а два рынка прогнозов один за другим открыли ставки на уход Дженсена Хуанга. Формирование цены $NVDA перемещается с бирж в блокчейн.
Дженсен Хуанг никогда не был частью криптомира, но крипторынок дважды переписал историю его акций.
Первый раз — в 2017–2018 годах. Он публично заявлял: «Криптовалюты и блокчейн никуда не исчезнут и станут очень значимыми», «Криптовалюта — это реальность, она не исчезнет». Уверенность ему придавали майнеры: в те два года они были самыми непривередливыми покупателями Nvidia. Затем сюжет перевернулся: крипторынок обрушил $NVDA за один квартал на половину — это и называют «криптопохмельем». Этот счет сводят уже девять лет, и до сих пор не свели.
Второй раз — это сейчас。$NVDA Рынки ещё не открылись, а ончейн-контракты и рынки прогнозов уже заложили это в цену. Время, когда традиционные финансовые рынки закрыты, стало окном возможностей для ончейн-ликвидности.
Примечательное сравнение: BTC 74,410.17 (-0.93%), ETH 2,109.34 (-1.78%), BNB 687.71 (-0.24%), индекс страха и жадности — 32, что соответствует зоне страха. В условиях слабого аппетита к риску ончейн-оценка $NVDA с большей вероятностью будет усиливаться настроениями, а не фундаментальными факторами.
Выводы можно свести к трём пунктам: во-первых, цикл майнинга и цикл ИИ — это две независимые линии нарратива вокруг $NVDA , не стоит их смешивать; во-вторых, ценообразующая роль ончейн-контрактов и рынков прогнозов усиливается, но глубину ликвидности и риски манипуляций ещё предстоит проверить; в-третьих, в краткосрочной перспективе важны настроения, в среднесрочной — спрос на вычислительные мощности, а в долгосрочной — место в экосистеме.
Как вы оцениваете ончейн-ценообразование $NVDA — это повышение эффективности или усиление шума?