На этой неделе чистый отток средств из биткоин-ETF приблизился к 1,3 млрд долларов. Только BlackRock вывела 1,2 млрд.
Многие институциональные инвесторы покупали ETF вовсе не для того, чтобы копить биткоины. Они просто покупали спотовые активы и одновременно открывали короткие позиции по фьючерсам, получая стабильную прибыль на разнице.
Теперь доходность американских гособлигаций растёт, и этой разницы уже не хватает. Закрывая короткие позиции, институционалы заодно могут погасить паи и продать имеющиеся у них спотовые активы.
Дело не в том, что рынок вдруг стал хуже, а в том, что эта сделка перестала быть выгодной.
Когда арбитражный капитал полностью уйдёт, спотовый рынок сможет сформировать прочное дно. Для начала посмотрим, какой спрос на покупки будет в районе 74 000.
Многие институциональные инвесторы покупали ETF вовсе не для того, чтобы копить биткоины. Они просто покупали спотовые активы и одновременно открывали короткие позиции по фьючерсам, получая стабильную прибыль на разнице.
Теперь доходность американских гособлигаций растёт, и этой разницы уже не хватает. Закрывая короткие позиции, институционалы заодно могут погасить паи и продать имеющиеся у них спотовые активы.
Дело не в том, что рынок вдруг стал хуже, а в том, что эта сделка перестала быть выгодной.
Когда арбитражный капитал полностью уйдёт, спотовый рынок сможет сформировать прочное дно. Для начала посмотрим, какой спрос на покупки будет в районе 74 000.
