Нефть дешевеет, а природный газ дорожает! В чём истинная причина роста?
В последнее время на энергетическом рынке наблюдается заметное расхождение динамики, но причины роста природного газа стоит рассмотреть глубже.
Для начала уточним данные, которые легко истолковать неверно: официальные данные не подтверждают устойчивого сокращения добычи природного газа в США.
Согласно последнему ежемесячному отчёту EIA, в августе 2026 года среднесуточная добыча сухого природного газа в США достигла 115,84 млрд куб. футов — это новый месячный рекорд, на 6,6% выше, чем годом ранее. Высокочастотные оценки LSEG, на которые ссылается рынок, действительно показывают, что в начале ноября добыча в континентальной части США снизилась относительно среднего уровня октября. Однако это лишь изменение текущих оценок, и его нельзя напрямую приравнивать к началу цикла сокращения добычи в США.
По-настоящему важно следить за спросом и глобальной цепочкой поставок СПГ:
① Сильный экспорт СПГ: в ноябре средний объём подачи газа на СПГ-заводы США составлял около 18,8 млрд куб. футов в сутки — почти месячный рекорд. 6 ноября суточный объём подачи достиг 19,79 млрд куб. футов в сутки, установив новый максимум.
② Критически низкие запасы в Европе: по данным IEA, запасы газа в Европе к началу отопительного сезона 2026/27 годов оказались на минимальном уровне с 2013 года. Кроме того, летом 2027 года предстоит масштабное пополнение запасов.
③ Нарушения глобальных поставок: поставки СПГ из Катара и ОАЭ ограничены, конкуренция за доступные на мировом рынке объёмы усиливается, что может продлить период напряжённости на рынке природного газа.
Однако нельзя игнорировать и запасы в самих США: по состоянию на 30 октября они всё ещё на 1,4% превышали средний показатель за пять лет. Явного внутреннего дефицита запасов не возникло.
Мой вывод: в нынешнем росте природного газа важнее следить за перестройкой глобального баланса спроса и предложения СПГ и устойчивым усилением экспортного спроса в США, а не опираться на неподтверждённую версию о сокращении добычи в США.
В дальнейшем стоит следить за тремя показателями: объёмом подачи газа на СПГ-заводы для экспорта, изменением запасов по данным EIA и прогнозами зимней погоды в США.
Энергетический рынок расходится в динамике. Важно не просто гнаться за ростом или падением, а понимать баланс спроса и предложения, лежащий в основе движения разных активов.
#红烧爆头AckabhIntelligence
Среднесрочно настроен на рост, но не гонюсь за ним в краткосрочной перспективе; жду коррекции и не открываю короткие позиции вслепую.
Фундаментальные факторы: среднесрочные риски дефицита на мировом рынке СПГ сохраняются, а спрос на пополнение запасов в 2027 году — фактор, за которым стоит внимательно следить.
Краткосрочная перспектива: нынешний рост обусловлен как ожиданиями кратковременного похолодания, так и закрытием коротких позиций. Цены и ставки финансирования уже заметно разогреты.
Торговая стратегия: я предпочёл бы дождаться признаков стабилизации в диапазоне 3,13–3,16 и лишь затем рассмотреть покупку на коррекции.
В последнее время на энергетическом рынке наблюдается заметное расхождение динамики, но причины роста природного газа стоит рассмотреть глубже.
Для начала уточним данные, которые легко истолковать неверно: официальные данные не подтверждают устойчивого сокращения добычи природного газа в США.
Согласно последнему ежемесячному отчёту EIA, в августе 2026 года среднесуточная добыча сухого природного газа в США достигла 115,84 млрд куб. футов — это новый месячный рекорд, на 6,6% выше, чем годом ранее. Высокочастотные оценки LSEG, на которые ссылается рынок, действительно показывают, что в начале ноября добыча в континентальной части США снизилась относительно среднего уровня октября. Однако это лишь изменение текущих оценок, и его нельзя напрямую приравнивать к началу цикла сокращения добычи в США.
По-настоящему важно следить за спросом и глобальной цепочкой поставок СПГ:
① Сильный экспорт СПГ: в ноябре средний объём подачи газа на СПГ-заводы США составлял около 18,8 млрд куб. футов в сутки — почти месячный рекорд. 6 ноября суточный объём подачи достиг 19,79 млрд куб. футов в сутки, установив новый максимум.
② Критически низкие запасы в Европе: по данным IEA, запасы газа в Европе к началу отопительного сезона 2026/27 годов оказались на минимальном уровне с 2013 года. Кроме того, летом 2027 года предстоит масштабное пополнение запасов.
③ Нарушения глобальных поставок: поставки СПГ из Катара и ОАЭ ограничены, конкуренция за доступные на мировом рынке объёмы усиливается, что может продлить период напряжённости на рынке природного газа.
Однако нельзя игнорировать и запасы в самих США: по состоянию на 30 октября они всё ещё на 1,4% превышали средний показатель за пять лет. Явного внутреннего дефицита запасов не возникло.
Мой вывод: в нынешнем росте природного газа важнее следить за перестройкой глобального баланса спроса и предложения СПГ и устойчивым усилением экспортного спроса в США, а не опираться на неподтверждённую версию о сокращении добычи в США.
В дальнейшем стоит следить за тремя показателями: объёмом подачи газа на СПГ-заводы для экспорта, изменением запасов по данным EIA и прогнозами зимней погоды в США.
Энергетический рынок расходится в динамике. Важно не просто гнаться за ростом или падением, а понимать баланс спроса и предложения, лежащий в основе движения разных активов.
#红烧爆头AckabhIntelligence
Среднесрочно настроен на рост, но не гонюсь за ним в краткосрочной перспективе; жду коррекции и не открываю короткие позиции вслепую.
Фундаментальные факторы: среднесрочные риски дефицита на мировом рынке СПГ сохраняются, а спрос на пополнение запасов в 2027 году — фактор, за которым стоит внимательно следить.
Краткосрочная перспектива: нынешний рост обусловлен как ожиданиями кратковременного похолодания, так и закрытием коротких позиций. Цены и ставки финансирования уже заметно разогреты.
Торговая стратегия: я предпочёл бы дождаться признаков стабилизации в диапазоне 3,13–3,16 и лишь затем рассмотреть покупку на коррекции.
