#AI芯片股重挫纳指周跌3.4%
Морган Стэнли призывает «увеличивать позиции в ближайшие две-три недели», а кредитный рынок предупреждает: «финансирование ИИ вот-вот иссякнет» — кто лжёт?
После обвала разногласия на Уолл-стрит стали острее, чем когда-либо.
Майк Уилсон из Morgan Stanley высказался однозначно: «Ближайшие две-три недели — подходящее время для увеличения позиций». Он сохраняет целевой уровень индекса S&P 500 на конец года в 8000 пунктов, что подразумевает потенциал роста примерно на 8,4%. Аналогичной позиции придерживается трейдер Goldman Sachs Ли Копперсмит: паника на рынке достигла экстремального уровня, а экстремальная волатильность в конечном итоге создаёт возможности для инвесторов, готовых принять краткосрочный риск.
Но кредитный рынок говорит совсем о другом. Спред по пятилетним CDS CoreWeave превысил 1000 базисных пунктов — это нельзя объяснить тем, что «акции просто слишком сильно упали». CDS отражают вероятность дефолта, а не уровень оценки. Когда стоимость кредитной защиты для компании, строящей инфраструктуру ИИ, достигает такого уровня, рынок закладывает не «коррекцию», а возможность того, что «на каком-то этапе цепочка финансирования может дать сбой».
Как понять это расхождение? Уилсон делает ставку на то, что «политический шум утихнет, а долгосрочный цикл капитальных затрат на ИИ останется неизменным». В своём отчёте он прямо говорит, что волна распродаж «близка к завершению, а не свидетельствует о крахе сделок на ИИ». А рынок CDS делает ставку на то, смогут ли поддерживаемые долговым финансированием компании, строящие инфраструктуру ИИ, сохранить денежный поток, если одобрение проектов дата-центров действительно замедлится. Возможно, правы обе стороны: после чрезмерного падения акции могут отскочить, но кредитные трещины не затянутся лишь потому, что котировки восстановятся.
Ориентир для торговли: рекомендация Morgan Stanley «увеличивать позиции» касается вложений в американские акции, а не криптовалют. Для BTC путь передачи кредитных проблем длиннее, но последствия весомее: если условия финансирования инфраструктуры ИИ ужесточатся, восстановление склонности к риску будет отставать от фондового рынка. Не используйте целевой уровень S&P 500, названный Уилсоном, как обоснование для покупки BTC на просадке.
#МорганСтэнли #ГолдманСакс #CoreWeave #CDS #КредитныеТрещины #РазногласияБыковИМедведей
Морган Стэнли призывает «увеличивать позиции в ближайшие две-три недели», а кредитный рынок предупреждает: «финансирование ИИ вот-вот иссякнет» — кто лжёт?
После обвала разногласия на Уолл-стрит стали острее, чем когда-либо.
Майк Уилсон из Morgan Stanley высказался однозначно: «Ближайшие две-три недели — подходящее время для увеличения позиций». Он сохраняет целевой уровень индекса S&P 500 на конец года в 8000 пунктов, что подразумевает потенциал роста примерно на 8,4%. Аналогичной позиции придерживается трейдер Goldman Sachs Ли Копперсмит: паника на рынке достигла экстремального уровня, а экстремальная волатильность в конечном итоге создаёт возможности для инвесторов, готовых принять краткосрочный риск.
Но кредитный рынок говорит совсем о другом. Спред по пятилетним CDS CoreWeave превысил 1000 базисных пунктов — это нельзя объяснить тем, что «акции просто слишком сильно упали». CDS отражают вероятность дефолта, а не уровень оценки. Когда стоимость кредитной защиты для компании, строящей инфраструктуру ИИ, достигает такого уровня, рынок закладывает не «коррекцию», а возможность того, что «на каком-то этапе цепочка финансирования может дать сбой».
Как понять это расхождение? Уилсон делает ставку на то, что «политический шум утихнет, а долгосрочный цикл капитальных затрат на ИИ останется неизменным». В своём отчёте он прямо говорит, что волна распродаж «близка к завершению, а не свидетельствует о крахе сделок на ИИ». А рынок CDS делает ставку на то, смогут ли поддерживаемые долговым финансированием компании, строящие инфраструктуру ИИ, сохранить денежный поток, если одобрение проектов дата-центров действительно замедлится. Возможно, правы обе стороны: после чрезмерного падения акции могут отскочить, но кредитные трещины не затянутся лишь потому, что котировки восстановятся.
Ориентир для торговли: рекомендация Morgan Stanley «увеличивать позиции» касается вложений в американские акции, а не криптовалют. Для BTC путь передачи кредитных проблем длиннее, но последствия весомее: если условия финансирования инфраструктуры ИИ ужесточатся, восстановление склонности к риску будет отставать от фондового рынка. Не используйте целевой уровень S&P 500, названный Уилсоном, как обоснование для покупки BTC на просадке.
#МорганСтэнли #ГолдманСакс #CoreWeave #CDS #КредитныеТрещины #РазногласияБыковИМедведей