☠️ ПОЛОВИНА CRYPTO TWITTER ЖДЁТ ЧЁРНОГО ЛЕБЕДЯ — НАСТОЯЩИЙ ЧЁРНЫЙ ЛЕБЕДЬ ПРИЛЕТЕЛ СЕГОДНЯ
Половина криптотвиттера сегодня ждёт обвала.
@cryptorover открыто задаётся вопросом: не грядёт ли Чёрный понедельник? Он перечисляет причины: победа демократов, пузырь ИИ, новые атаки на Иран и рост ставок на повышение ставки ФРС. Несколько часов спустя он спрашивает у Grok, обвалится ли фондовый рынок, как это случилось в 2000 году.
Несколько лет назад я прочитал книгу Насима Талеба «Чёрный лебедь». Прошлой ночью я снова о ней вспомнил.
КАК РАСПОЗНАТЬ ЧЁРНОГО ЛЕБЕДЯ
Талеб сводит всё к трём признакам: «Редкость, экстремальное воздействие и предсказуемость задним числом, но не заранее».
Третий пункт — самый важный. Никто заранее не замечает Чёрного лебедя на горизонте. А после случившегося все находят ему объяснение.
Обвал, о котором половина ленты трубит в воскресенье, под это определение не подходит. Он всё ещё может случиться. Но тогда он ударит по рынку, который и без того уже напуган.
И этот страх давным-давно с нами. В четверг VIX подскочил на 70 процентов — с 16,6 до 28,2. По данным ФРС с 2018 года, за один день индекс сильнее рос лишь дважды. По данным Vanda Research, в четверг розничные инвесторы продали столько же, сколько в любой другой день со времён COVID.
Те, кому сегодня страшно, боятся ещё с четверга.
НАСТОЯЩИЙ ЛЕБЕДЬ ПРИЛЕТЕЛ ВЧЕРА
В воскресенье вечером по американскому времени Дженсен Хуанг пишет своим сотрудникам. Глава Nvidia признаётся в измене. Американские разведывательные службы считают эту женщину китайской шпионкой. Совет директоров начинает независимое расследование, Хуанг пока остаётся генеральным директором, а Пекин называет обвинения «безосновательными спекуляциями».
Две недели назад никто не учитывал такого сценария в своей модели. Торговый аккаунт из Канады @cdntradegrljenn уже называет это Чёрным лебедем, а @zephyr_z9, аккаунт, посвящённый чипам и акциям ИИ, считает отставку весьма вероятной.
А рынок? Фьючерсы на Nasdaq 100 в начале торгов в воскресенье падают на 0,8 процента, а вскоре немного отыгрывают падение. В Токио Nikkei растёт, в Сеуле Kospi падает на 0,7 процента.
По определению Талеба, пока не хватает экстремального воздействия. Оно наступит, только если Хуангу придётся уйти. Решение примет независимый комитет директоров, а не понедельник.
СРАВНЕНИЕ С 2000 ГОДОМ
→ 19 октября 1987 года, настоящий чёрный понедельник: Dow за один день теряет 22,6 процента
→ С марта 2000-го по октябрь 2002-го: Nasdaq падает примерно на 78 процентов
→ Сегодня: Nasdaq на 10,9 процента ниже рекорда от 6 октября, S&P 500 — примерно на 6 процентов
Это коррекция. Не крах доткомов.
И вот что не даёт мне покоя в этом сравнении: в 2000 году обвал тоже не произошёл за один день. Он длился месяцами, и каждое восстановление казалось концом падения.
Я УЖЕ ЭТО СЛЫШАЛ
18 октября я написал здесь, что CT предрекает обвал в понедельник. Через 39 лет после 1987-го — та же дата, та же паника. В тот понедельник Nasdaq вырос на 1,1 процента.
@benjamincowen уже несколько недель описывает эту закономерность: в четверг и пятницу рынок падает, на выходных медведи предрекают чёрный понедельник, с понедельника по среду рынок растёт, а затем всё начинается сначала.
А ещё есть всякая чушь. @CryptoNobler, криптоаккаунт, который еженедельно бьёт тревогу из-за обвалов, утверждает, что Кевин Уорш распорядился сегодня влить в рынок 3,65 миллиарда в экстренном порядке через ФРС, чтобы предотвратить обвал. Я не могу найти этому никаких подтверждений.
ЧТО МЕНЯ ДЕЙСТВИТЕЛЬНО БЕСПОКОИТ
#Bitcoin стоит 75 333 доллара; пять недель подряд закрываются в минусе. Сейчас биткоин движется вместе с технологическими акциями, а не в противоход им.
Сегодня я ничего не предпринимаю из-за понедельника, которого все ждут. Я слежу за двумя вещами.
Завтра в 14:30 выйдут данные по потребительским ценам в США. По данным букмекерских рынков, повышение ставки в декабре уже заложено в котировки с вероятностью две трети. Высокий показатель почти сделает это неизбежным.
И демократы. После их победы рынок опасается ужесточения правил строительства центров обработки данных. Это ударит не по одному дню, а по всему плану, на котором держатся оценки компаний в сфере ИИ.
ИНДЮК
Самый известный образ Талеба — индюк. Его кормят каждый день на протяжении 1000 дней. Каждый день лишь убеждает его, что люди к нему хорошо относятся. Больше всего он уверен в этом накануне Дня благодарения.
Чёрный лебедь для индюка — не чёрный лебедь для мясника.
Акции ИИ три года кормили — каждый квартал выделяли всё больше средств на центры обработки данных.
День благодарения — через 17 дней.
#NvidiaInvestigatesAfterHuang’sAffairApology #BitcoinFiveWeeklyLosses #AIChipSlumpNasdaq #CPITestsDecemberRateOutlook #AnthropicRejectsIPODelayValuationinQuestion