Vitalik прямо заявил, что предпочитает позиционировать ETH как актив — средство сбережения (Store of Value, SoV)
Постепенно отказываясь от продвигавшегося ранее рынком ярлыка «токена со сжиганием комиссий».
Основные причины он сводит к трём аспектам:
Уязвимость оценочного ориентира: нижняя граница оценки, основанная исключительно на сжигании комиссий, не так надёжна, как это предполагают модели.
Искажение оптимизации протокола: если корректировать сеть, ставя увеличение сжигания комиссий в приоритет, это в конечном итоге подорвёт децентрализацию и устойчивость к захвату.
Возвращение к основному позиционированию: свойства SoV лучше соответствуют долгосрочным преимуществам Ethereum в области безопасности, открытого доступа, конфиденциальности и устойчивости к цензуре.
Он также отметил, что даже если объём сжигания опустится ниже уровня дефляционного равновесия, EIP-1559 всё равно сохранится как механизм ценообразования транзакций.
Это новое осмысление реальной структуры ликвидности Ethereum.
После обновления Dencun L2 забрали значительную часть комиссий за исполнение транзакций в основной сети, и ETH уже трудно постоянно поддерживать оценку за счёт одной лишь дефляционной истории «сверхнадёжных денег» (Ultra Sound Money).
Как только рынок привыкнет оценивать ETH по логике денежных потоков и мультипликатора P/E, применяемой к традиционным софтверным компаниям, конкуренция со стороны различных сетей с низкими комиссиями легко поставит потенциал его оценки в невыгодное положение.
Отказ от упорной ставки на «сжигание и дефляцию» по сути означает сознательный выход из ловушки зависимости от единственного источника денежных потоков.
Возврат к нарративу безопасности глобального расчётного уровня и денежной премии говорит о том, что Ethereum начинает принимать реальность размывания комиссий на уровне приложений и пытается вновь сосредоточить конкуренцию на нейтральности сети и твёрдости актива.
Рынку, привыкшему к логике «сжигание — значит рост», потребуется время, чтобы переоценить актив с учётом такого смещения акцентов.
NFA, DYOR.
$ETH
Постепенно отказываясь от продвигавшегося ранее рынком ярлыка «токена со сжиганием комиссий».
Основные причины он сводит к трём аспектам:
Уязвимость оценочного ориентира: нижняя граница оценки, основанная исключительно на сжигании комиссий, не так надёжна, как это предполагают модели.
Искажение оптимизации протокола: если корректировать сеть, ставя увеличение сжигания комиссий в приоритет, это в конечном итоге подорвёт децентрализацию и устойчивость к захвату.
Возвращение к основному позиционированию: свойства SoV лучше соответствуют долгосрочным преимуществам Ethereum в области безопасности, открытого доступа, конфиденциальности и устойчивости к цензуре.
Он также отметил, что даже если объём сжигания опустится ниже уровня дефляционного равновесия, EIP-1559 всё равно сохранится как механизм ценообразования транзакций.
Это новое осмысление реальной структуры ликвидности Ethereum.
После обновления Dencun L2 забрали значительную часть комиссий за исполнение транзакций в основной сети, и ETH уже трудно постоянно поддерживать оценку за счёт одной лишь дефляционной истории «сверхнадёжных денег» (Ultra Sound Money).
Как только рынок привыкнет оценивать ETH по логике денежных потоков и мультипликатора P/E, применяемой к традиционным софтверным компаниям, конкуренция со стороны различных сетей с низкими комиссиями легко поставит потенциал его оценки в невыгодное положение.
Отказ от упорной ставки на «сжигание и дефляцию» по сути означает сознательный выход из ловушки зависимости от единственного источника денежных потоков.
Возврат к нарративу безопасности глобального расчётного уровня и денежной премии говорит о том, что Ethereum начинает принимать реальность размывания комиссий на уровне приложений и пытается вновь сосредоточить конкуренцию на нейтральности сети и твёрдости актива.
Рынку, привыкшему к логике «сжигание — значит рост», потребуется время, чтобы переоценить актив с учётом такого смещения акцентов.
NFA, DYOR.
$ETH