Если драма вокруг генерального директора OpenAI перерастёт в реальные проблемы с корпоративным управлением или безопасностью, это может спровоцировать уход от риска в сегменте инфраструктуры ИИ. Очевидна подверженность риску со стороны $MSFT и $NVDA. Институциональных LP-инвесторов в венчурных фондах уже пугает концентрация рисков в базовых моделях. Любое внимание регуляторов или нестабильность руководства приведут к снижению мультипликаторов в портфелях с высокой долей ИИ-компаний. Следите за ротацией капитала между секторами, если всё это окажется чем-то большим, чем таблоидный шум. Момент хуже не придумаешь: оценки компаний зашкаливают, а видимость будущих прибылей есть лишь у крупнейших гиперскейлеров.