PAXG представляет собой одну тройскую унцию золота высокой пробы, соответствующего стандарту London Good Delivery и хранящегося в выделенных хранилищах Paxos. Однако держатели не имеют прямого физического доступа к самому золоту. Это не упущение — таково осознанное решение.
Paxos хранит физическое золото под институциональным контролем, не раскрывая публично инфраструктуру хранения. Это позволяет избежать ненужного раскрытия конфиденциальных операций по хранению активов, однако держателям приходится полагаться на Paxos и независимую проверку, а не лично осматривать резервы.
Прозрачность по-прежнему имеет практическую ценность. Владельцы могут проверить серийный номер, вес, пробу и информацию о хранилище, связанные с их PAXG, с помощью инструмента поиска распределения активов Paxos. Каждый токен представляет одну унцию золота, закреплённую за его владельцем.
С февраля 2025 года KPMG LLP выпускает независимые отчёты о подтверждении достоверности в соответствии со стандартами AICPA. Paxos публикует отчёты ежемесячно, проверяя, соответствует ли количество токенов в обращении золотым резервам. Однако это ограниченное подтверждение достоверности, а не непрерывный аудит. Посторонние не могут независимо проверить каждое физическое перемещение золота или условия его хранения между датами отчётности. Отчёты о прозрачности PAXG +2
Теперь сравним Tether Gold (XAU₮). Tether публикует информацию о резервах и сообщил о независимом подтверждении достоверности за первый квартал 2025 года; золото хранится в швейцарских хранилищах. Эта модель предусматривает публикацию данных о резервах, но физическое хранение по-прежнему зависит от институциональных контрагентов. Больше рисков — в обмен на дополнительный общественный контроль. Tether
Ни один из этих подходов не устраняет риск контрагента. PAXG опирается на закреплённое право собственности, регулируемое хранение и ежемесячное независимое подтверждение достоверности. XAU₮ опирается на собственную систему хранения и отчётности.
Что вызывает у вас больше опасений: доверие к учреждению, которое должно защищать скрытые физические резервы, или раскрытие большего объёма информации о хранении в обмен на большую публичную
