#BitcoinFiveWeeklyLosses Пять недель подряд Bitcoin закрывается в отрицательной зоне — это самая продолжительная серия снижения в текущем цикле. Она отражает устойчивое сокращение глобальной ликвидности и сохраняющееся ужесточение условий кредитования. Продолжительная коррекция стала следствием сочетания неожиданно устойчивых показателей инфляции в США, роста доходности долгосрочных казначейских облигаций и последующего пересмотра ожиданий относительно снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Постепенная ликвидация позиций с кредитным плечом на рынках производных инструментов на акции и цифровые активы повысила издержки удержания позиций для участников рынка, способствуя защитному перераспределению капитала в пользу фиатного обеспечения и активов с фиксированной ставкой и низким коэффициентом бета.$BNB

С точки зрения анализа микроструктуры рынка и каналов передачи финансовых импульсов, пяти недель снижения хватило, чтобы расширить спреды между ценами покупки и продажи в консолидированных книгах заявок и уменьшить глубину рынка на ключевых уровнях поддержки. Уполномоченные участники (*APs*) и отделы количественного арбитража скорректировали модели первичного создания и погашения паёв биржевых фондов (*спотовых ETF*), компенсируя отток капитала за счёт увеличения премии за ликвидность и сокращения операционных балансов. В итоге накопившееся за этот месяц снижение Bitcoin представляет собой жёсткий процесс поиска справедливой цены, устраняющий чрезмерное расширение кредитования; в кратко- и среднесрочной перспективе стабилизация денежных агрегатов и снижение подразумеваемой волатильности вернут предсказуемость стратегическому распределению капитала.$BTC $ETH