Один читатель как-то задал такой вопрос в комментариях. Постараюсь объяснить попроще.

Если какое-то время держать бессрочный контракт, можно заметить, что каждые несколько часов баланс немного меняется. Эта сумма называется платой за финансирование. Это не комиссия платформы, а платежи между участниками с длинными и короткими позициями.

Упомянутая в статье монета: $BTC торгуется по 75,100.01 (за 24 ч. −0.94%).

📌 Зачем нужна ставка финансирования

Расчёты по фьючерсам с датой экспирации производятся в установленный срок, поэтому их цена естественным образом сближается со спотовой. У бессрочных контрактов нет даты экспирации, и нужен другой способ не допустить длительного отклонения цены контракта от спотовой. Для этого и существует ставка финансирования.

Когда цена бессрочного контракта выше спотовой, ставка финансирования обычно положительная: лонги платят шортам, и держать длинную позицию становится дороже. Когда цена контракта ниже спотовой, ставка обычно отрицательная — направление платежей меняется на противоположное. Изменение затрат на удержание позиции способствует сближению цены контракта со спотовой.

📌 Как рассчитывается и когда выплачивается

Сумма финансирования за один период равна номинальной стоимости позиции, умноженной на ставку финансирования. Номинальная стоимость рассчитывается по маркировочной цене. Например, для позиции номинальной стоимостью 10 000 USDT при ставке 0,01% выплата за один период составит 1 USDT.

Финансирование получают или выплачивают только те, кто удерживает позицию на момент расчёта. Если закрыть позицию до этого времени, финансирование не начисляется. Интервал расчёта зависит от контракта: он может составлять 8 или 4 часа, а при резких колебаниях рынка для отдельных контрактов его могут изменить. Точную информацию смотрите на странице контракта.

📌 Связь с кредитным плечом и временем удержания позиции

Финансирование рассчитывается от номинальной стоимости и не зависит от выбранного кредитного плеча. Но относительно маржи доля платежа при высоком плече становится больше: при той же ставке 0,01% и плече 10x сумма составит 0,1% от маржи.

Сумма за один период обычно невелика, но чем дольше вы держите позицию, тем больше она накапливается. Если планируете держать позицию несколько дней, учитывайте финансирование в затратах на её удержание. При сравнении разных контрактов сначала приведите расчёты к одинаковому интервалу финансирования.

📌 О чём говорит ставка

Заметно положительную ставку часто трактуют как признак того, что на рынке слишком много лонгов; заметно отрицательную — наоборот. Но ставка отражает лишь перевес лонгов или шортов на рынке контрактов и не показывает силу покупок на спотовом рынке. Даже экстремальная ставка может долго сохраняться — это не означает, что цена вот-вот развернётся.

📌 В заключение

Финансирование — это «якорь», который удерживает цену бессрочного контракта рядом со спотовой, а также часть затрат на удержание позиции. Разберитесь, кто кому платит, когда и как рассчитывается сумма, — тогда вы будете чётко понимать свои расходы. Оставляйте достаточный запас по марже, чтобы позицию не закрыло из-за одного резкого ценового шипа.

Как вы это понимаете? Присоединяйтесь к обсуждению в комментариях.