$BTC
В Ормузском проливе снова взорвался танкер, но на этот раз ни нефть, ни криптовалюты не отреагировали — чем торгует рынок?
$CL
Ответ рынка честнее новостей: цены на нефть не подскочили, BTC не дрогнул. Дело не в том, что взрыв неважен, — рынок просто решил не отыгрывать это событие.
Три причины:
Первая: взрыв не затронул поставки. Когда раньше атаковали танкеры, первой реакцией рынка были опасения, что судоходство в Ормузском проливе будет нарушено, а экспорт из Персидского залива окажется заблокирован. Если на этот раз не было перекрытия судоходного маршрута или продолжающихся атак, причин заново закладывать премию за риск нет.
Вторая: премия за риск в ценах на нефть уже сошла на нет. Цена Brent упала со 114 долларов примерно до 98, снизившись за неделю более чем на 13%. Геополитическая премия уже была учтена в ценах после промежуточных выборов. Свободные мощности ОПЕК+, восстановление поставок и слабые ожидания спроса дали рынку уверенность, что паниковать не нужно.
Третья: BTC теперь зависит не от геополитики, а от ликвидности. Его корреляция с Nasdaq выросла до 0,68; ключевые факторы ценообразования — ожидания повышения ставок и потоки средств в ETF, а не новости с Ближнего Востока. Нефть и казначейские облигации США не сдвинулись с места, поэтому у BTC не было причин ни расти, ни падать.
Но не путайте «нет реакции» с «нет риска». Рынок притупил реакцию, потому что пока не увидел реального перебоя в поставках. Если судоходство действительно будет нарушено, а страховые расходы резко вырастут, последующий скачок цен может оказаться сильнее, чем в первый раз.
Одним словом: на этот раз всё иначе не потому, что риск исчез, а потому, что рынок временно исключил геополитический риск из модели ценообразования. Притупление реакции — не иммунитет. Не делайте вывод «не выросло» и не ставьте на то, что «не вырастет».#霍尔木兹海峡战事再起
В Ормузском проливе снова взорвался танкер, но на этот раз ни нефть, ни криптовалюты не отреагировали — чем торгует рынок?
$CL
Ответ рынка честнее новостей: цены на нефть не подскочили, BTC не дрогнул. Дело не в том, что взрыв неважен, — рынок просто решил не отыгрывать это событие.
Три причины:
Первая: взрыв не затронул поставки. Когда раньше атаковали танкеры, первой реакцией рынка были опасения, что судоходство в Ормузском проливе будет нарушено, а экспорт из Персидского залива окажется заблокирован. Если на этот раз не было перекрытия судоходного маршрута или продолжающихся атак, причин заново закладывать премию за риск нет.
Вторая: премия за риск в ценах на нефть уже сошла на нет. Цена Brent упала со 114 долларов примерно до 98, снизившись за неделю более чем на 13%. Геополитическая премия уже была учтена в ценах после промежуточных выборов. Свободные мощности ОПЕК+, восстановление поставок и слабые ожидания спроса дали рынку уверенность, что паниковать не нужно.
Третья: BTC теперь зависит не от геополитики, а от ликвидности. Его корреляция с Nasdaq выросла до 0,68; ключевые факторы ценообразования — ожидания повышения ставок и потоки средств в ETF, а не новости с Ближнего Востока. Нефть и казначейские облигации США не сдвинулись с места, поэтому у BTC не было причин ни расти, ни падать.
Но не путайте «нет реакции» с «нет риска». Рынок притупил реакцию, потому что пока не увидел реального перебоя в поставках. Если судоходство действительно будет нарушено, а страховые расходы резко вырастут, последующий скачок цен может оказаться сильнее, чем в первый раз.
Одним словом: на этот раз всё иначе не потому, что риск исчез, а потому, что рынок временно исключил геополитический риск из модели ценообразования. Притупление реакции — не иммунитет. Не делайте вывод «не выросло» и не ставьте на то, что «не вырастет».#霍尔木兹海峡战事再起