Попался длинный пост, который только что опубликовал Виталик: вместо того чтобы рассматривать ETH как токен, оценка которого держится на сжигании комиссий, он хочет подчеркнуть и его роль как средства сохранения стоимости.
Он считает, что нарратив о сжигании не так убедителен, как кажется. С 2021 по 2023 год сожгли много ETH, но в основном это было связано с активностью самого сообщества — например, в тот день, когда комиссии за выпуск NFT с обезьянами за сутки составили 180 млн долларов. Если ETH упадёт на 90%, люди будут готовы платить за такие сценарии гораздо меньше, поэтому сжигание никогда не было настоящим фундаментом для оценки. Чтобы сжигание могло поддерживать нынешнюю рыночную капитализацию Ethereum — около 270 млрд долларов, — ему пришлось бы работать почти как крупной мировой корпорации. В качестве примера он приводит L’Oréal, которая занимает примерно 55-е место по рыночной капитализации: только на исследования и разработки ей пришлось бы ежегодно тратить около 0,58% капитализации. Это эквивалентно примерно 700 тысячам ETH, выделяемым через протокол; доходы валидаторов сократились бы примерно на две трети, а управление стало бы слишком интервенционистским. Это противоречит децентрализации и устойчивости к захвату.
Он считает, что EIP-1559 и механизм сжигания нужно сохранить, но даже если в долгосрочной перспективе сжигание будет ниже точки безубыточности на 10%, повода для разочарования нет: ценность ETH обусловлена и другими факторами. На вопрос, что люди больше всего ценят в Ethereum, чаще всего отвечают: децентрализацию и CROPS — устойчивость к цензуре и захвату, открытый исходный код, приватность и безопасность. Для держателей токенов самое ощутимое преимущество — стабильность. Главное свойство средства сохранения стоимости — способность пережить испытания; в эпоху потрясений, вызванных ИИ, такую стабильность будут ценить ещё больше.
#Vitalik $ETH #Эфириум
Он считает, что нарратив о сжигании не так убедителен, как кажется. С 2021 по 2023 год сожгли много ETH, но в основном это было связано с активностью самого сообщества — например, в тот день, когда комиссии за выпуск NFT с обезьянами за сутки составили 180 млн долларов. Если ETH упадёт на 90%, люди будут готовы платить за такие сценарии гораздо меньше, поэтому сжигание никогда не было настоящим фундаментом для оценки. Чтобы сжигание могло поддерживать нынешнюю рыночную капитализацию Ethereum — около 270 млрд долларов, — ему пришлось бы работать почти как крупной мировой корпорации. В качестве примера он приводит L’Oréal, которая занимает примерно 55-е место по рыночной капитализации: только на исследования и разработки ей пришлось бы ежегодно тратить около 0,58% капитализации. Это эквивалентно примерно 700 тысячам ETH, выделяемым через протокол; доходы валидаторов сократились бы примерно на две трети, а управление стало бы слишком интервенционистским. Это противоречит децентрализации и устойчивости к захвату.
Он считает, что EIP-1559 и механизм сжигания нужно сохранить, но даже если в долгосрочной перспективе сжигание будет ниже точки безубыточности на 10%, повода для разочарования нет: ценность ETH обусловлена и другими факторами. На вопрос, что люди больше всего ценят в Ethereum, чаще всего отвечают: децентрализацию и CROPS — устойчивость к цензуре и захвату, открытый исходный код, приватность и безопасность. Для держателей токенов самое ощутимое преимущество — стабильность. Главное свойство средства сохранения стоимости — способность пережить испытания; в эпоху потрясений, вызванных ИИ, такую стабильность будут ценить ещё больше.
#Vitalik $ETH #Эфириум
