Индекс потребительских цен (CPI) в США за октябрь будет опубликован уже на этой неделе (10 ноября). Учитывая текущие прогнозы аналитиков, модель Федерального резервного банка Кливленда и ситуацию на рынках, разберём основные моменты.
1. Основные рыночные прогнозы
Общий CPI (год к году): рынок в целом ожидает, что общий CPI за октябрь останется на уровне около 3,7% в годовом выражении (как и в сентябре); прогнозы месячного роста преимущественно находятся в диапазоне 0,2%–0,24% — заметно ниже локального пика в 0,6% в сентябре.
Базовый CPI (год к году / месяц к месяцу): базовая инфляция без учёта продуктов питания и энергоносителей, как ожидается, вырастет примерно на 0,21%–0,24% за месяц, а в годовом выражении останется в умеренном диапазоне 2,48%–2,6%.
2. На что обратить внимание
Замедление месячного темпа инфляции: после сентябрьского ускорения месячного роста цен под влиянием энергоносителей и ряда временных факторов в октябре ожидается некоторое улучшение динамики цен на товары и услуги. Это также соответствует общей тенденции к ослаблению устойчивого инфляционного давления.
Индикатор направления политики ФРС: в последнее время макроэкономические данные демонстрируют значительную устойчивость, поэтому рынок особенно чувствителен к дальнейшему курсу денежно-кредитной политики ФРС. Если данные CPI за октябрь подтвердят ожидаемое замедление инфляции, это заметно ослабит опасения рынка по поводу дальнейшего резкого ужесточения политики. Если же данные неожиданно окажутся выше прогнозов, давление на центробанк с целью сохранить высокие ставки или даже снова ужесточить политику усилится.
3. Возможное влияние на основные классы активов
Доллар и казначейские облигации США: если данные CPI совпадут с прогнозами или окажутся ниже них (инфляция замедлится), это окажет давление на индекс доллара и подтолкнёт доходность казначейских облигаций США вниз. Если же данные превысят ожидания, доллар и доходность снова получат импульс к росту.
Рисковые активы (акции США и криптовалюты): после колебаний макроэкономических ожиданий и настроений умеренные данные CPI или более сильное, чем ожидалось, замедление инфляции помогут рисковым активам восстановить оценки и найти локальное дно. Напротив, опасения по поводу высокой инфляции продолжат оказывать давление на высокооценённые секторы и крипторынок.
Мне кажется, что данные вряд ли превзойдут ожидания; скорее всего, они им будут соответствовать. Криптовалюты и американские акции, вероятно, не сильно упадут.
$BTC $NVDA #CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验
1. Основные рыночные прогнозы
Общий CPI (год к году): рынок в целом ожидает, что общий CPI за октябрь останется на уровне около 3,7% в годовом выражении (как и в сентябре); прогнозы месячного роста преимущественно находятся в диапазоне 0,2%–0,24% — заметно ниже локального пика в 0,6% в сентябре.
Базовый CPI (год к году / месяц к месяцу): базовая инфляция без учёта продуктов питания и энергоносителей, как ожидается, вырастет примерно на 0,21%–0,24% за месяц, а в годовом выражении останется в умеренном диапазоне 2,48%–2,6%.
2. На что обратить внимание
Замедление месячного темпа инфляции: после сентябрьского ускорения месячного роста цен под влиянием энергоносителей и ряда временных факторов в октябре ожидается некоторое улучшение динамики цен на товары и услуги. Это также соответствует общей тенденции к ослаблению устойчивого инфляционного давления.
Индикатор направления политики ФРС: в последнее время макроэкономические данные демонстрируют значительную устойчивость, поэтому рынок особенно чувствителен к дальнейшему курсу денежно-кредитной политики ФРС. Если данные CPI за октябрь подтвердят ожидаемое замедление инфляции, это заметно ослабит опасения рынка по поводу дальнейшего резкого ужесточения политики. Если же данные неожиданно окажутся выше прогнозов, давление на центробанк с целью сохранить высокие ставки или даже снова ужесточить политику усилится.
3. Возможное влияние на основные классы активов
Доллар и казначейские облигации США: если данные CPI совпадут с прогнозами или окажутся ниже них (инфляция замедлится), это окажет давление на индекс доллара и подтолкнёт доходность казначейских облигаций США вниз. Если же данные превысят ожидания, доллар и доходность снова получат импульс к росту.
Рисковые активы (акции США и криптовалюты): после колебаний макроэкономических ожиданий и настроений умеренные данные CPI или более сильное, чем ожидалось, замедление инфляции помогут рисковым активам восстановить оценки и найти локальное дно. Напротив, опасения по поводу высокой инфляции продолжат оказывать давление на высокооценённые секторы и крипторынок.
Мне кажется, что данные вряд ли превзойдут ожидания; скорее всего, они им будут соответствовать. Криптовалюты и американские акции, вероятно, не сильно упадут.
$BTC $NVDA #CPI前瞻，12月利率走向迎关键考验