Отскок после обвала акций компаний сектора ИИ! Три главных испытания в ближайшие две недели!
В четверг акции американских компаний сектора ИИ резко упали: рынок обеспокоен замедлением строительства центров обработки данных, сокращением закупок вычислительных мощностей облачными гигантами и неустойчивостью финансирования с высокими затратами.
В пятницу акции производителей чипов заметно отскочили. В основном рост пришёлся на технологические компании, которые сильнее всего подешевели ранее, однако до полного восстановления доверия ещё далеко. Рыночная паника вызвана пересмотром ожиданий по будущей прибыли и финансированию, но это не означает, что рост индустрии ИИ завершился.
Является ли этот отскок технической коррекцией или началом нового подъёма? Следует обратить внимание на три фактора.
1. Инфляция и политика ФРС
В октябре число новых рабочих мест вне сельского хозяйства США выросло на 165 тысяч — значительно выше прогноза в 65 тысяч, а безработица снизилась до 4,1%. Сильный рынок труда даёт ФРС больше оснований сохранять жёсткую политику; процентные ставки и доходность казначейских облигаций США могут и дальше давить на оценки технологических компаний.
Но есть и другая сторона: если акции компаний сектора ИИ продолжат стремительно дешеветь, затраты бизнеса на финансирование вырастут, капитальные расходы сократятся, а финансовые условия непреднамеренно ужесточатся — и это, в свою очередь, повлияет на решения ФРС.
На этой неделе резкое снижение цен на нефть поможет ослабить общее инфляционное давление в будущем. Индексы потребительских цен за октябрь, которые выйдут 10 ноября, и цен производителей, публикация которых ожидается 13 ноября, — важнейшие предстоящие экономические данные.
2. Удастся ли сохранить финансирование ИИ
Anthropic планирует начать презентации для инвесторов перед IPO на следующей неделе. Интерес институциональных инвесторов и итоговая оценка компании станут важными индикаторами настроений рынка.
Если даже после снижения оценки спрос на акции останется высоким, это будет означать, что окно для привлечения финансирования ещё открыто. Если же инвесторы продолжат добиваться снижения цены, принципы оценки всей цепочки индустрии ИИ могут быть пересмотрены.
3. Удастся ли реализовать заказы и получить прибыль
Отчётность Nvidia 17-го числа станет важным событием.
Нужно следить за тем, продолжат ли облачные гиганты увеличивать капитальные расходы, достаточно ли заказов на GPU нового поколения, а также соответствуют ли сроки ввода центров обработки данных и отдача от инвестиций клиентов вложенным средствам.
Недавнее постепенное прекращение Microsoft аренды части вычислительных мощностей Oracle на GPU предыдущего поколения показывает: несмотря на высокий спрос на ИИ, требования клиентов к производительности чипов и отдаче от инвестиций растут.
Мой вывод: у ИИ есть будущее, но рынок переключается с погони за громкими идеями на отбор компаний с устойчивым денежным потоком. В краткосрочной перспективе возможен отскок, но сможет ли рынок перейти к устойчивому росту в среднесрочной — зависит от финансирования, заказов и прибыли. Не принимайте технический отскок за сигнал к масштабной скупке подешевевших акций.
#美国拟收紧数据中心监管，AI扩张或面临新约束 #估值承压下Anthropic还能如期上市吗 $NVDAB $BTC $MSFTB
В четверг акции американских компаний сектора ИИ резко упали: рынок обеспокоен замедлением строительства центров обработки данных, сокращением закупок вычислительных мощностей облачными гигантами и неустойчивостью финансирования с высокими затратами.
В пятницу акции производителей чипов заметно отскочили. В основном рост пришёлся на технологические компании, которые сильнее всего подешевели ранее, однако до полного восстановления доверия ещё далеко. Рыночная паника вызвана пересмотром ожиданий по будущей прибыли и финансированию, но это не означает, что рост индустрии ИИ завершился.
Является ли этот отскок технической коррекцией или началом нового подъёма? Следует обратить внимание на три фактора.
1. Инфляция и политика ФРС
В октябре число новых рабочих мест вне сельского хозяйства США выросло на 165 тысяч — значительно выше прогноза в 65 тысяч, а безработица снизилась до 4,1%. Сильный рынок труда даёт ФРС больше оснований сохранять жёсткую политику; процентные ставки и доходность казначейских облигаций США могут и дальше давить на оценки технологических компаний.
Но есть и другая сторона: если акции компаний сектора ИИ продолжат стремительно дешеветь, затраты бизнеса на финансирование вырастут, капитальные расходы сократятся, а финансовые условия непреднамеренно ужесточатся — и это, в свою очередь, повлияет на решения ФРС.
На этой неделе резкое снижение цен на нефть поможет ослабить общее инфляционное давление в будущем. Индексы потребительских цен за октябрь, которые выйдут 10 ноября, и цен производителей, публикация которых ожидается 13 ноября, — важнейшие предстоящие экономические данные.
2. Удастся ли сохранить финансирование ИИ
Anthropic планирует начать презентации для инвесторов перед IPO на следующей неделе. Интерес институциональных инвесторов и итоговая оценка компании станут важными индикаторами настроений рынка.
Если даже после снижения оценки спрос на акции останется высоким, это будет означать, что окно для привлечения финансирования ещё открыто. Если же инвесторы продолжат добиваться снижения цены, принципы оценки всей цепочки индустрии ИИ могут быть пересмотрены.
3. Удастся ли реализовать заказы и получить прибыль
Отчётность Nvidia 17-го числа станет важным событием.
Нужно следить за тем, продолжат ли облачные гиганты увеличивать капитальные расходы, достаточно ли заказов на GPU нового поколения, а также соответствуют ли сроки ввода центров обработки данных и отдача от инвестиций клиентов вложенным средствам.
Недавнее постепенное прекращение Microsoft аренды части вычислительных мощностей Oracle на GPU предыдущего поколения показывает: несмотря на высокий спрос на ИИ, требования клиентов к производительности чипов и отдаче от инвестиций растут.
Мой вывод: у ИИ есть будущее, но рынок переключается с погони за громкими идеями на отбор компаний с устойчивым денежным потоком. В краткосрочной перспективе возможен отскок, но сможет ли рынок перейти к устойчивому росту в среднесрочной — зависит от финансирования, заказов и прибыли. Не принимайте технический отскок за сигнал к масштабной скупке подешевевших акций.
#美国拟收紧数据中心监管，AI扩张或面临新约束 #估值承压下Anthropic还能如期上市吗 $NVDAB $BTC $MSFTB
