Сразу к выводу: к 5 ноября все семь крупнейших технологических компаний США уже выступили против того, чтобы третьи стороны разместили их акции для торговли на площадке токенизированных американских акций, созданной совместным предприятием OKX и Межконтинентальной биржи. Это не значит, что площадка уже запущена, и не значит, что токенизированные акции США окончательно запретили. Крупные эмитенты имеют право вето — и они им воспользовались.
Ключевые данные: по подсчётам CoinDesk, из 62 компаний, изначально отобранных для площадки, 56 уже выступили против — около 90%. Всего в списке возражающих теперь 67 компаний. Apple добавили в начале этой недели, Meta появилась в обновлении от 5 ноября — вместе с Microsoft, материнской компанией Google, Amazon, Nvidia и Tesla они составили семёрку. В списке возражающих пока нет Strategy, Coinbase, Circle и Robinhood.
Сначала — о главном противоречии. С одной стороны, материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи и крупная биржа хотят создать рынок токенизированных американских акций с круглосуточной торговлей и расчётами в стейблкоинах. С другой — если эмитент письменно возразит в течение 30 календарных дней после получения уведомления, площадка не сможет разместить токенизированную третьими лицами версию этой акции. Возражение касается только этой площадки и не препятствует торговле в других местах. Неверно и утверждать, что из-за возражений семи компаний американские акции на блокчейне обречены, и считать, что Apple уже скоро можно будет покупать круглосуточно.
Три группы данных по бессрочным контрактам Gate.
Первая группа — цена и объём торгов. Apple сейчас около 342,38, изменение за 24 часа — примерно −0,12%; максимум за день — около 343,19, минимум — около 342,17, объём торгов — около 1,43 млн U. Meta сейчас около 611,28, изменение за 24 часа — примерно −0,26%; максимум за день — около 614,18, минимум — около 611,10, объём торгов — около 380 тыс. U. В выходные американский фондовый рынок закрыт, объёмы очень низкие. Хотя список уже сформирован, отдельного движения цены это не вызвало.
Вторая группа — открытый интерес и ставки финансирования. Номинальный открытый интерес по Apple — около 4,51 млн U, соотношение длинных и коротких позиций по счетам — около 0,98; по Meta номинальный открытый интерес — около 2,99 млн U, соотношение длинных и коротких позиций по счетам — около 0,87. По обоим активам ставка финансирования рассчитывается раз в 8 часов и сейчас близка к нулю. Похоже, это просто отражение движения базовых активов.
Третья группа — контекст по BTC. Биткоин сейчас около 75668, изменение за 24 часа — примерно −0,47%; максимум за день — около 76214, минимум — около 75544, объём торгов — около 858 млн U. Номинальный открытый интерес — около 4,65 млрд U, соотношение длинных и коротких позиций по счетам — около 2,27, ставка финансирования — около 0,01% каждые 8 часов. На выходных рынок в целом немного ослаб, но эти два актива не пошли в противоположном направлении.
Моя оценка: скорее всего, инфраструктура ещё готовится, а торгуемые крупные акции пока исключили из списка. Площадка планирует проводить торги через разрешённый пул на X Layer от OKX, но запуск ещё не состоялся, и список доступных активов не опубликован. Семь компаний возразили против покупки и продажи на этой площадке токенизированных третьими лицами акций без их согласия, а не против токенизации акций как таковой. Токенизация по инициативе самих эмитентов может не подпадать под это 30-дневное окно для подачи возражений. В краткосрочной перспективе не стоит считать, что формирование списка уже привело к негативному событию. В среднесрочной перспективе важно, не окажется ли в итоге, что в пуле акций останутся только компании, связанные с криптовалютами.
Что опровергнет эту оценку: если Apple или Meta публично отзовут возражение против этой площадки либо после официального запуска OKXICE на ней можно будет торговать токенизированными акциями этих компаний; или если на Gate акции Apple будут активно торговаться и закрепятся выше 346, а Meta — выше 627, при этом дневной объём торгов Apple превысит 10 млн U. В таком случае эта оценка будет недействительна.
Дальше стоит следить за тремя вещами. Во-первых, будет ли в следующем списке возражений больше и появятся ли дополнительные раскрытия после окончания 30-дневного периода. Во-вторых, подадут ли эти компании возражения или опубликует ли площадка список первых доступных для торговли активов. В-третьих, выйдут ли объёмы торгов и открытый интерес по Apple и Meta из нынешнего крайне низкого диапазона.
Сверим вчерашний прогноз. Вчера я написал, что Hyperliquid Strategies подала заявку на лицензию фьючерсного комиссионного торговца, и оценил это именно как подачу заявки, а не получение разрешения. Условия отмены прогноза: если регулятор официально откажет или компания отзовёт заявку; если компания официально откажется обслуживать клиентов из США; либо если на фоне резкого роста объёма торгов дневная цена HYPE снова пробьёт вниз уровень 76,5, номинальный открытый интерес превысит 500 млн U, а биткоин на высоких объёмах опустится ниже 74500. Пока отказа или отзыва не было. HYPE сейчас около 77,29, минимум — около 76,80, то есть ниже 76,5 цена не опускалась; номинальный открытый интерес — около 434 млн U, до 500 млн не дошёл; биткоин сейчас около 75668, минимум — около 75544, уровень 74500 также не пробит. Условия отмены прогноза не выполнены, поэтому вчерашняя оценка остаётся в силе. Снижение цены примерно с 79,3 вчера до 77,3 сейчас скорее связано с общей слабостью рынка.
Как вы считаете, токенизированные американские акции сначала превратятся в нишевый рынок для компаний, связанных с криптовалютами, или без возвращения таких крупных акций, как Apple, в этом нет смысла?
Это лишь наблюдение за рынком, а не рекомендация.