$BTC Включение BTC в систему залога Aave V4 вызывает споры о том, удастся ли беспрепятственно проводить ликвидации. Соответствующее предложение ARFC от Aave DAO уже вынесено на голосование; по состоянию на 8 ноября по пекинскому времени оно ещё не запущено, поэтому предложенные параметры нельзя считать уже доступными кредитными лимитами.
Аргументы сторонников вполне практичны: BTC остаётся в выходе Taproot в сети Bitcoin, а Aave V4 в сети $ETH учитывает залоговые права с помощью ограниченного учётного токена. Заёмщикам не нужно предварительно передавать BTC кастодиану или использовать кроссчейн-мост. LlamaRisk предложила установить первоначальный лимит на добавление нативного BTC в качестве залога на уровне 300 BTC, а коэффициент залога — 78%. Это даст кредитному рынку под управлением $AAVE новый тип залога и потенциальный источник дохода для протокола.
Основные сомнения связаны с глубиной рынка, способного принять активы во время резкого падения. Погашение нативного BTC происходит в сети Bitcoin и может занять несколько дней. Поэтому предложение предусматривает, что участники ликвидации без разрешений сначала получат WBTC из модуля обмена, а затем арбитражёры заберут залоговую позицию и завершат погашение. Предлагаемый лимит на вывод WBTC — 100 WBTC. Он рассчитывается иначе, чем лимит залога в 300 BTC, поэтому нельзя просто вычесть одно из другого и получить дефицит; кроме того, возможен путь ликвидации с прямым погашением. Однако если арбитражёры не появятся, а глубины вторичного рынка окажется недостаточно, разница во времени расчётов всё равно обернётся реальным давлением на ликвидность.
Меня больше всего интересуют итоговый аудит, настройки прав доступа после развёртывания в сети и фактическая глубина модуля обмена в стрессовых сценариях. Даже одобрение на голосовании — лишь этап управления, а не подтверждение того, что все эти условия выполнены. Источник: оценка рисков на форуме управления Aave от 23 октября и обновление о голосовании от 5 ноября. Криптоактивы и кредитование сопряжены с высоким риском ликвидации; эта статья не является инвестиционной рекомендацией.
Аргументы сторонников вполне практичны: BTC остаётся в выходе Taproot в сети Bitcoin, а Aave V4 в сети $ETH учитывает залоговые права с помощью ограниченного учётного токена. Заёмщикам не нужно предварительно передавать BTC кастодиану или использовать кроссчейн-мост. LlamaRisk предложила установить первоначальный лимит на добавление нативного BTC в качестве залога на уровне 300 BTC, а коэффициент залога — 78%. Это даст кредитному рынку под управлением $AAVE новый тип залога и потенциальный источник дохода для протокола.
Основные сомнения связаны с глубиной рынка, способного принять активы во время резкого падения. Погашение нативного BTC происходит в сети Bitcoin и может занять несколько дней. Поэтому предложение предусматривает, что участники ликвидации без разрешений сначала получат WBTC из модуля обмена, а затем арбитражёры заберут залоговую позицию и завершат погашение. Предлагаемый лимит на вывод WBTC — 100 WBTC. Он рассчитывается иначе, чем лимит залога в 300 BTC, поэтому нельзя просто вычесть одно из другого и получить дефицит; кроме того, возможен путь ликвидации с прямым погашением. Однако если арбитражёры не появятся, а глубины вторичного рынка окажется недостаточно, разница во времени расчётов всё равно обернётся реальным давлением на ликвидность.
Меня больше всего интересуют итоговый аудит, настройки прав доступа после развёртывания в сети и фактическая глубина модуля обмена в стрессовых сценариях. Даже одобрение на голосовании — лишь этап управления, а не подтверждение того, что все эти условия выполнены. Источник: оценка рисков на форуме управления Aave от 23 октября и обновление о голосовании от 5 ноября. Криптоактивы и кредитование сопряжены с высоким риском ликвидации; эта статья не является инвестиционной рекомендацией.
